李同榮提「三長兩短」 解析股震盪後資金流向

（綜合自由時報、聯合報等2家媒體報導）

近一年AI資本化浪潮帶動台股大漲，房市則呈現量縮、價緩跌的整理格局，形成「股強房弱」現象。近期股市高檔震盪，資金是否回流房市引發討論。房市趨勢專家李同榮提出「三長兩短」觀點，分析股市修正後的資金流向。

李同榮指出，近年大量資金集中股市，不僅排擠房市資金，也讓部分首購族、換屋族將自備款暫時投入股市，甚至出現房貸、增貸、融資、信貸「四貸同堂」的高槓桿操作。

他認為，股市修正後，兩類資金續留股市或轉向其他投資，包括長年深耕股市的老股民，以及因AI熱潮獲利的新生代投資人。前者擁有成熟投資邏輯，後者風險承受能力高，傾向等待下一波行情，而非投入流動性較低的不動產。

可能回流房市的三類資金，則包括遞延的首購資金、遞延的換屋資金，以及資產配置型資金。首購族若股市獲利，資金完成階段性任務後仍可能回到購屋計畫；換屋族因第二戶貸款限制延後購屋，若股市獲利增加，有助補足自備款；成熟投資人則會將部分股票收益轉向不動產，提高房地產配置比重。

李同榮強調，三類資金回流房市的前提是房市已具備合理的進場價值。若房價仍偏高、信用管制未鬆綁、貸款條件沒有改善，資金仍可能停留在現金、ETF或其他金融商品。他認為，真正決定資金流向的關鍵是房價是否已修正到值得布局的價值。未來一年若房價修正接近尾聲，加上市場交易回溫、政策逐步正常化，三股資金才有機會逐步回流，成為房市止跌回穩的重要力量。