記憶體邁入超級景氣循環

（綜合中央社、聯合報等2家媒體報導）

台經院產經資料庫總監劉佩真與集邦科技分析師王豫琪指出，AI驅使記憶體供需結構轉變，需求由雲端服務供應商（CSP）主導，記憶體產業邁入超級景氣循環。

劉佩真表示，生成式AI與大型語言模型爆發，雲端巨頭及xAI為避免算力系統因缺乏資料傳輸頻寬而空轉，在全球市場以無法想像的資本支出瘋狂掃貨，搶奪HBM與高效能伺服器記憶體。這引發產能掠奪效應，三星、SK海力士和美光為追求高毛利與巨額訂單，將生產線大規模向AI領域傾斜，供需結構遭扭曲，形成超越過往所有週期規律的超級景氣循環。她強調，這不是短暫供需失衡，而是記憶體產業的結構性重新定價，記憶體已成為AI時代的戰略物資。

集邦科技分析師王豫琪指出，DRAM供應商在合約中導入預付款機制，客戶須預先投入資金鎖定產能；部分協議更納入保證金條款，提高履約拘束力。AI基礎建設屬跨年度長期投資，客戶對記憶體供給的依賴將延續數年，在供給結構性吃緊下，客戶單方面棄單成本提高，預期大規模毀約風險有限。

受記憶體價格高漲影響，筆電和手機等消費產品陸續調漲售價。王豫琪表示，消費產品漲價可能影響買氣，但對記憶體景氣影響有限，因需求結構已轉由CSP主導，消費產品影響力相對下降。在DRAM供應商優先滿足CSP需求、先進製程產能持續向HBM與伺服器DRAM傾斜的格局下，供不應求短期難以扭轉。

王豫琪指出，記憶體供應商新廠產能實質貢獻時程，以及CSP投資是否延續，將是影響記憶體後市的兩大關鍵因素。