記憶體股漲勢洶湧 分析師示警週期風險

（綜合自由時報、中時電子報等2家媒體報導）

記憶體產業股票近來漲幅驚人，推動美國和南韓股市大幅上漲，但基金經理人警告，投資人切勿忽視該行業固有的週期性風險，南韓股市尤其容易受到衝擊。

自2022年底ChatGPT推出以來，AI熱潮引爆對高頻寬記憶體（HBM）的巨大需求。今年以來，南韓三星和SK海力士股價分別飆升114%和186%；美國美光（Micron）和SanDisk至2026年也分別成長141%和156%。

支撐此波記憶體牛市的論點認為，AI已顛覆該行業過去的景氣循環規律，結構性供應短缺將使價格在未來數年維持高檔。然而，BlueBox Asset Management投資組合經理William de Gale接受CNBC採訪時表示，該行業往往有「巨大的起伏」，他懷疑每當人們認為記憶體週期已結束時，往往就是情況變糟的前兆。

此外，Google於3月24日發布名為TurboQuant的新型壓縮方法，據稱可將運行大型語言模型所需的記憶體量減少六倍。此類技術發展可能大幅降低對AI記憶體晶片的需求。德意志銀行報告指出，投資者應「繼續做好準備應對AI帶來的持續顛覆」，TurboQuant發布後已導致主要記憶體供應商股價大幅下跌[2]。