摩根士丹利示警 AI晶片通膨蔓延消費端

（綜合中時電子報、自由時報報導）

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師本週發布報告警告，AI需求帶動記憶體晶片價格狂飆，引發的「晶片通膨」（chipflation）正從資料中心蔓延至智慧型手機、個人電腦等消費性電子產品，甚至已成為一個宏觀經濟問題。

報告指出，過去一年記憶體晶片價格飆升六倍，主因製造商難以跟上大型科技公司在AI基礎設施的支出狂潮，且優先供應利潤較高的資料中心晶片，排擠消費性設備的產能。分析師認為，此波漲價不同於以往的景氣循環，可能是「持久的供需重置」，因為大型雲端及AI公司透過長期協議鎖定產能，導致傳統買家只能爭搶規模更小、波動性更大的供應池。

壓力已開始向下游傳導。從索尼（Sony）到聯想（Lenovo）等消費電子廠商已調漲產品價格；微軟4月表示，今年1900億美元支出中，約250億美元來自晶片價格上漲。市場研究機構IDC估計，到2026年，PC與智慧型手機市場都將因價格上漲而大幅萎縮，低階市場尤為明顯。

摩根士丹利表示，記憶體製造商（三星、SK海力士、美光等控制全球近九成產量）受益於強勁定價與利潤率，但下游硬體公司必須承擔成本、轉嫁或重新設計產品，否則將面臨需求萎縮。中美晶片出口限制導致供應鏈分裂與供應緊張，短期補貼難以緩解，因新增產能需耗時數年。