研調估2027年HBM報價大漲 分析師示警2028恐反轉

（綜合今日新聞、壹蘋新聞網等2家媒體報導）

研調機構集邦（TrendForce）最新研究指出，三大原廠（美光、三星、SK海力士）將於2027年大幅調高HBM報價，以反映DRAM供不應求、新舊世代HBM的製造難度及高成本。目前買賣雙方正針對2027年主流產品HBM4供應進行談判。

TrendForce指出，原廠將視HBM談判價格水準，調節HBM與conventional DRAM間的產能配置。2026年HBM需求動能主要來自AI ASICs對容量的升級，將AI晶片所配置的HBM容量由96/192GB大舉拉升至216/288GB；NVIDIA Rubin平台單顆GPU的HBM容量雖持平，仍藉出貨量成長推升整體需求。2027年NVIDIA Rubin Ultra平台將進一步推升單顆GPU的HBM容量至384GB，Google TPU等AI ASICs也將因顆數成長放大需求。

三大原廠2025至2027年HBM投片量估計佔整體DRAM投片量的18%、22%及約30%，2027年HBM隨世代演進，晶粒尺寸擴大、需求同步走揚，對conventional DRAM產能的排擠效應將進一步強化，賦予原廠調漲HBM的充分理由。

然而，另一份由投資研究機構《The Motley Fool》分析師提出的觀點則示警，記憶體產業正處於景氣循環高峰，客戶因擔心缺貨提前搶單，進一步推升需求與價格，但此現象往往吸引供應商大幅擴產，最終導致供過於求[1]。美光管理層先前宣布未來數年將投入約2000億美元擴充產能，預計2027至2028年間陸續開出新產能，競爭對手也同步推動大型擴產計畫[1]。分析師認為，供需失衡可能在2028年前後出現逆轉，屆時美光獲利與股價恐面臨壓力[1]。