美未來1年短債發行估達1兆美元

（綜合中央社、聯合報等2家媒體報導）

英國《金融時報》報導，華爾街銀行預測，美國未來1年可能透過發行短期國庫券舉債高達1兆美元，反映政府日益依賴短債籌資，也意味更易受利率上升衝擊。美國銀行預估，在截至2027年9月的會計年度，美國政府將透過發行短期國庫券籌資約1.07兆美元（不含償還到期債務）；摩根大通預期淨發行額達1.09兆美元，高盛則估計為9610億美元。

美銀預估，屆時未償短債規模將達約8兆美元，占可交易國債總額的24.3%，高於財政部借款諮詢委員會設定的長期目標「20%左右」，接近疫情期間高點。高盛預期此比例明年達24.3%，2028年升至24.9%。

美國財長貝森特一直試圖壓低長期借貸成本，上月意外宣布將10至30年期長期國債的回購操作規模至少提高一倍至40億美元[2]。目前1年期美債殖利率約4.4%，10年期約5%，30年期約5.3%。Fed上週宣布3年來首次升息，利率區間調升至3.75%至4%，並暗示未來還會進一步升息[2]。

投資人方面，2年期公債殖利率升至約4.75%，創多年新高，較2月低點上升約1.4個百分點[1]。部分投資人認為短債殖利率可能升過頭，若通膨降溫或實際升息幅度不如預期，2年期公債價格可望明顯反彈[1]。然而，中東和烏克蘭戰事若推高能源價格，或美國經濟比預期強勁，Fed仍可能加大升息幅度，美銀甚至提醒政策利率可能升破5%[1]。

美銀美國利率策略主管卡巴納警告，大量發行短債可能使政府利息支出「規模更大、波動更劇烈」[2]。無黨派組織「美國聯邦預算問責委員會」主席麥吉尼雅斯則說，過度聚焦短期債務，讓美國非常容易受到較高的再融資風險衝擊[2]。支持者則認為，以歷史水準衡量，目前短債比率尚未嚴重失衡，貨幣市場基金資產達8兆美元，Fed和穩定幣業者持續買進國庫券，市場仍有充足需求[1]。

（新增中央社、聯合報等2家媒體報導）

央行於理監事會後報告中分析美債殖利率走升成因，指出長天期殖利率上行除通膨與經濟因素外，也反映政府與民間融資需求同步增加——CBO預估未來10年美國債務規模年增6%，而Amazon、Alphabet、Meta及Oracle截至7月已發行約1941億美元公司債，較去年全年增近八成。央行強調，外國投資人未對美債失去信心，截至6月底持有規模約9.29兆美元，接近歷史新高，美元資產在可預見未來仍將高度受倚賴。