美債殖利率飆19年新高 全球債市拋售潮

（綜合聯合報、自由時報等4家媒體報導）

全球債市遭遇拋售潮，美國長天期公債殖利率飆升至2007年以來最高。30年期美債殖利率18日一度升至5.34%，創19年新高，尾盤回落至約5.28%；10年期殖利率盤旋於4.7%附近，逼近川普第二任期內高點。這波賣壓不限於美國，日本10年期公債殖利率升至30年高點，德國升至2011年來最高，法國觸及2008年來高點，英國30年期殖利率也逼近1998年來最高水準。

市場分析指出，多重因素疊加導致債市承壓：中東戰事推高油價至每桶90美元附近，加劇通膨疑慮；美國政府財政赤字持續惡化，2026年度至今赤字已達1.8兆美元，全年可能逼近2兆美元[1]；科技巨擘為AI資料中心大舉發債，與政府爭奪資金；加上聯準會主席Kevin Warsh放棄前瞻性指引，政策前景不明，進一步推高長期殖利率[3]。

美國債務規模已接近40兆美元，公眾持有聯邦債務約占GDP的100%，逼近二戰後紀錄。美國國會預算處（CBO）預估，今年聯邦利息支出將升至GDP的3.3%，2036年進一步達4.6%。凱投宏觀首席市場經濟學家高特曼（Jonas Goltermann）指出，殖利率急升顯示投資人逐漸失去容忍政府揮霍財政的耐性[5]。

殖利率上升直接影響一般民眾貸款成本，包括房貸、車貸及信用卡利率。美股18日收低，標普500指數下跌0.7%，那斯達克指數下跌1.3%[2]。專家警告，全球政府債券殖利率急劇上升可能開始對股票估值構成威脅[2]。

外國投資人6月持有的美債規模下滑，日本、英國及中國均減持。近期兩次美債標售得標殖利率偏高，反映市場要求更高報酬才願意承接[5]。分析師認為，一旦10年期殖利率明確升破5%，可能動搖投資人信心，衝擊股市及其他金融資產[5]。

PTT股板網友對是否應「抄底」美債出現兩派論戰。支持方認為5%以上收益率已具吸引力，反對者則提醒長天期債券對利率高度敏感，殖利率若繼續上升，價格仍可能持續下跌，且台灣投資人透過ETF布局還需承擔美元匯率風險[1]。