(綜合民視新聞、聯合報等2家媒體報導)
全球政府債券殖利率近期飆升至十年來新高,導致美、歐、日等國政府、企業與消費者的借貸成本大幅增加。美國30年期國債殖利率在8月中旬飆升至5.34%,創下2007年金融海嘯以來新高,隨後微幅回落至5.17%左右。德國10年期公債殖利率達3.22%,創2011年以來新高;法國10年期公債殖利率升至4.05%;日本10年期公債殖利率也從2月的2.1%跳升至近2.9%。
此波升勢主要受到各國財政赤字暴增、通膨居高不下,以及聯準會(Fed)政策不確定性影響。美國國債總額本月首次突破40兆美元,是10年前的兩倍,去年利息支出高達9,700億美元,遠高於2021年的3,500億美元。美國財政部7月預算赤字達4,323億美元,創2021年3月以來單月最高,今年迄今赤字已逼近1.8兆美元。
瑞士百達銀行宏觀經濟研究主管Frederik Ducrozet指出,自2008年金融危機、新冠疫情及地緣政治衝突以來,全球公共債務持續膨脹。荷蘭國際集團(ING)經濟學家Charlotte de Montpellier表示,各國政府為填補赤字大量發債,加上科技業因AI熱潮大舉借貸,導致資金競爭加劇。
美國財政部19日宣布擴大10年至30年期公債回購操作規模,從20億美元增加至「至少40億美元」,操作期間從9月9日至11月4日。此舉一度帶動美債殖利率從高點下跌,但市場反應曇花一現,20日殖利率全面反彈,幾乎回吐前一日跌幅[1]。
專家警告,殖利率上升將直接轉嫁至民眾的房貸與車貸,並抑制企業投資,最終可能導致全球經濟活動放緩。橋水基金創辦人達里歐(Ray Dalio)指出,美國必須謹慎實施三管齊下策略,將預算赤字占GDP比率降至3%,包括降低支出、提高稅收、調降利率[1]。
(新增聯合報、中時電子報、壹蘋新聞網等4家媒體報導)
本次報導重點在於法國已取代義大利,成為歐洲債市投資人頭號憂慮,以及全球債務總額突破350兆美元等新發展。
法國10年期公債殖利率6月底以來攀升約0.5個百分點,8月27日收4.103%,多數時間高於義大利的4.074%,扭轉多年趨勢[3]。投資人指出,法國陷入「成長、政治、財政」三重風險的完美風暴,27日首場總統選舉辯論中,七位候選人均同意需縮減赤字但手段分歧[3][2]。相較下,義大利債務占GDP比率持續下滑,儼然G7債市模範生[3]。
英國10年期公債殖利率8月27日收5.029%,居高不下。法興銀行估算,殖利率走高將使英國額外付出約100億美元,限制新任首相柏能的支出空間[3]。日本首相高市早苗接受《讀賣新聞》專訪時承諾,明年新發債規模限制在40兆日圓(2,510億美元),試圖安撫債市[3]。但日債殖利率走揚已使明年償債支出預估激增17%至約2,300億美元[3]。
PIMCO指出,全球債務總額已突破350兆美元,占GDP約305%;AI企業發債規模雖增,但尚非殖利率主導因素,主權債務壓力更值得關注[1]。PIMCO維持美國10年期公債殖利率3.75%至4.75%參考區間,但若財政刺激擴張,殖利率仍可能突破[1]。第一金投信基金經理人蔡東穎則認為,部分因素屬短期情緒,若通膨回歸軌道,債券表現可望轉佳[1]。
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