貝森特放話加碼長債回購 規模可能超過40億美元

（綜合中時電子報、聯合報等2家媒體報導）

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）近期一連串干預市場的操作引發華爾街關注。他8月19日宣布，從9月9日起將10至30年期公債的回購規模至少提高一倍，每次操作上限從20億美元提高至40億美元，估計每季約320億美元。他20日接受CNBC訪問時進一步表示，每次操作規模可能超過40億美元，並強調「我們對公債市場有強大的工具箱，可透過自身發展來擺脫債負」[3]。

市場迅速反應，10年期美債殖利率盤中下跌約6個基點，30年期殖利率一度重挫近9個基點。貝森特宣布後，30年期公債殖利率立即下降10基點[2]。

彭博資訊形容，貝森特是數十年來最積極干預市場的美國財長[1]。曾任美國財政部資深官員的索貝爾（Mark Sobel）指出，貝森特「絕對是個行動派」，讓人聯想到他出身避險基金、曾在索羅斯（George Soros）旗下參與押注英鎊與日圓高風險交易的背景[1]。

華爾街普遍認為，擴大回購規模名義上是為了改善舊債流動性，但實質上是在要求市場停止推高殖利率[1]。貝森特此舉被解讀為一種美國式的「殖利率曲線控管（YCC）」措施[2]。他本人曾公開宣稱自己是「美國公債首席推銷員」，並把美債殖利率視為衡量工作成敗的重要指標[1]。

然而，貝森特的干預作風引發批評。布魯金斯研究所資深研究員布魯克斯（Robin Brooks）批評，他沒有處理降低債務、縮小赤字的根本問題，反而試圖操縱殖利率曲線[1]。蘇黎世保險集團首席策略師米勒（Guy Miller）質疑干預策略的續航力，認為除非解決政府揮霍式的財政政策，否則效果只能維持一段時間[1]。

分析指出，貝森特此舉更深層的影響在於美元匯率與美債殖利率同步下跌。在美式YCC操作下，既然美國財政部不讓公債下跌（殖利率上升），外國投資人只有透過美元貶值來使美債價值下跌[2]。市場將更加關注美國政府是否還會採取進一步措施來支撐公債，而愈認為這些作法是在扭曲價格，美元便愈可能走軟[2]。

（新增聯合報、中央社、中時電子報等7家媒體報導）

回購效應曇花一現 殖利率週四反彈

貝森特擴大長債回購的提振效果僅維持一天。10年期美債殖利率週四勁升5.8個基點至4.69%，30年期一度升至5.27%，逼近19年高點5.34%[6]。週五盤中10年期報4.705%止穩，30年期報5.251%[6]。分析師形容此舉「像拿紙巾擋海嘯」、「在槍傷上貼OK繃」、「在鐵達尼號上重新排躺椅」[6]。摩根大通分析師指出，此舉掩蓋結構性挑戰卻無助解決問題[2]。

摩根大通：以短支長如「刷卡繳房貸」

摩根大通全球基本面研究聯席主管蘇利文比喻，財政部發短天期國庫券回購長債，如同「用信用卡來繳房貸」，短期降低壓力但長期產生更大融資風險[4]。美國國債已於18日突破40兆美元大關[5]。

貝森特預告赤字削減計畫

貝森特表示，川普政府最快24日公布新的預算赤字削減計畫，他認為赤字今年達到高峰部分原因是關稅退稅，屬暫時性因素[5]。

亞股普遍收紅 美股三大指數週四下跌

亞洲股市週五普遍收紅，韓國、香港、新加坡、台北等市場上漲，東京與雪梨下跌[10]。但美股三大指數週四全面下跌，科技股因舉債壓力走低[10]。

美元本週料收黑

市場認為財政部擴大回購是「險招」，只能收一時之效，美元本週料將收跌近1%[7]。