金管會出手防堵美債疊券風險

（綜合中央社、民視新聞等2家媒體報導）

近期美債殖利率攀升、價格下跌，市場傳出投資人透過反覆質押美債借貸的「疊券」操作面臨斷頭風險，引發金管會關切。金管會表示，銀行公會近期將函報「銀行以金融資產辦理擔保授信相關強化措施」，預計最快今年底前上路，且此措施適用於所有資產管理業務，不限於高雄專區。

「疊券」是指投資人購買有價證券後，再反覆質押借貸的財務槓桿操作，可將投資部位放大數倍，但市況反轉時風險也隨之升高。民視新聞報導指出，有投資人將槓桿開到2.5倍甚至更高，近期10年期美債殖利率攀升至5.24%，債券價格下跌，導致部分客戶遭銀行追繳擔保品，甚至有人急著拿房子貸款補現金，否則恐被斷頭[1]。

金管會說明，疊券並非新業務，銀行本就有風險控管措施，銷售端也須評估客戶風險承受度。金管會先前已在視察高雄專區時多次提醒銀行落實「三要一不」原則：做好風險管控、落實內控與洗錢防制、培育人才，以及不做惡性競爭。分析師劉佳倫則指出，若美債價格持續下跌導致投資人被迫砍倉，可能引發一連串踩踏事件[1]。