歐系航商唱旺後市法人調升貨櫃三雄目標價

（綜合中時電子報、聯合報等2家媒體報導）

Maersk及Hepag-Lloyd等歐洲航商近期財報一反過往保守態度，大幅上修財測，並釋出對產業中長期正向展望。法人據此調升長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）等貨櫃三雄目標價。

法人分析，航商看好貿易結構性失衡將使實際所需運力增幅高於名目貿易量成長，加劇港口塞港及內陸運輸負載壓力，且港口基建需數年時間，有助長期平均運價處於結構性高位。此外，美國存貨銷售比處於低水位，補庫存將支持未來12個月長程運輸需求成長。

中東局勢仍未平息，但高運價吸引多家航商陸續重返紅海航道，市場普遍預期PA及OA兩大聯盟將跟進全面復航。先前繞行好望角所消耗的可用運力將全面釋出，對供需不利。Maersk與長榮則認為，航商短期集中復航紅海，可能引發塞港並形成新瓶頸；另一方面，全面復航也將增加胡塞武裝與伊朗再次挾持紅海通行作為談判籌碼的可能性。

法人產業研調發現，目前美國線訂艙貨量已較7月下降，且季節性拉貨將於9月起減緩，隨塞港運力消化釋出，預期運價持續上行空間有限。不過，長期平均運價水準可望較2025年下半年至2026年上半年提升，支撐航商獲利及評價提升。