富邦金羅瑋示警下半年全球經濟4大未爆彈

（綜合ETtoday新聞雲、中時電子報、聯合報等3家媒體報導）

富邦金控首席經濟學家羅瑋今（2）日於「2026富邦財經趨勢論壇」年中場記者會指出，供給面衝擊、央行貨幣政策分歧及AI資本支出將是牽動下半年全球政經情勢的三大主軸，並點出四大風險：地緣衝突、各國央行可能延後降息或再次緊縮、川普關稅及產業政策不確定性，以及金融市場利率偏高與科技股權重集中造成的波動。

羅瑋分析，目前美國與伊朗達成的停火共識屬「階段性推進」，先處理軍事停火與航運封鎖，再逐步談核濃縮與制裁解除，短期內中東風險雖降溫但未完全解除。在央行政策方面，Fed利率維持3.5~3.75%區間，歐洲央行6月升息一碼至2.25%，日本央行亦升息一碼至1.0%，台灣央行則維持2%不變。Fed點陣圖偏鷹，市場須適應「High for Longer」環境。

AI投資方面，羅瑋指出，雲端服務供應商（CSP）資本支出占營運現金流比重將突破98%，Alphabet、Oracle等公司融資金額驚人，5年期CDS上行，信用風險溢價正在抬頭。他認為AI產業確實存在局部泡沫，缺乏核心技術與明確獲利模式的概念股將面臨修正風險，但具備技術門檻與實際應用的企業仍可受惠。他建議觀察重點應從「哪些企業受惠於AI」轉向「哪些企業具備穩健財務結構支撐持續性AI資本支出」。

羅瑋預估，全球經濟有50%機率順利軟著陸，屆時美國通膨緩步回落至3%左右，Fed維持高利率但不升息，中東局勢相對穩定，油價回落到每桶70至80美元區間。投資人可聚焦現金流穩健與定價能力的龍頭企業，關注中短天期高評級債券配置機會。

此外，玉山投信市場策略部協理葉家榮及安聯投信基金經理人莊凱倫則認為，AI仍處於長線起漲階段，技術性修正反而是逢低布局時機，建議「股八債二」配置[2]。台灣經濟研究院研究六所所長吳孟道則指出，AI發展是未來三至五年的長期趨勢，與其擔心AI泡沫，更應關注企業獲利是否持續提升[1]。