富邦金羅瑋示警下半年全球經濟4大未爆彈

（綜合ETtoday新聞雲、中時電子報、聯合報等3家媒體報導）

富邦金控首席經濟學家羅瑋今（2）日於「2026富邦財經趨勢論壇」年中場記者會指出，供給面衝擊、央行貨幣政策分歧及AI資本支出將是牽動下半年全球政經情勢的三大主軸，並點出四大風險：地緣衝突、各國央行可能延後降息或再次緊縮、川普關稅及產業政策不確定性，以及金融市場利率偏高與科技股權重集中造成的波動。

羅瑋分析，目前美國與伊朗達成的停火共識屬「階段性推進」，先處理軍事停火與航運封鎖，再逐步談核濃縮與制裁解除，短期內中東風險雖降溫但未完全解除。在央行政策方面，Fed利率維持3.5~3.75%區間，歐洲央行6月升息一碼至2.25%，日本央行亦升息一碼至1.0%，台灣央行則維持2%不變。Fed點陣圖偏鷹，市場須適應「High for Longer」環境。

AI投資方面，羅瑋指出，雲端服務供應商（CSP）資本支出占營運現金流比重將突破98%，Alphabet、Oracle等公司融資金額驚人，5年期CDS上行，信用風險溢價正在抬頭。他認為AI產業確實存在局部泡沫，缺乏核心技術與明確獲利模式的概念股將面臨修正風險，但具備技術門檻與實際應用的企業仍可受惠。他建議觀察重點應從「哪些企業受惠於AI」轉向「哪些企業具備穩健財務結構支撐持續性AI資本支出」。

羅瑋預估，全球經濟有50%機率順利軟著陸，屆時美國通膨緩步回落至3%左右，Fed維持高利率但不升息，中東局勢相對穩定，油價回落到每桶70至80美元區間。投資人可聚焦現金流穩健與定價能力的龍頭企業，關注中短天期高評級債券配置機會。

此外，玉山投信市場策略部協理葉家榮及安聯投信基金經理人莊凱倫則認為，AI仍處於長線起漲階段，技術性修正反而是逢低布局時機，建議「股八債二」配置[2]。台灣經濟研究院研究六所所長吳孟道則指出，AI發展是未來三至五年的長期趨勢，與其擔心AI泡沫，更應關注企業獲利是否持續提升[1]。

（新增自由時報、中央社、聯合報等12家媒體報導）

野村投信：下半年股優於債，AI供應鏈續強

野村投信今日發布下半年展望，投資長陳致洲表示第三季建議股優於債、降低現金比重，全球企業獲利正以兩位數速度成長，AI相關科技股與能源股為主要動能[14]。國內股票投資部主管姚郁如指出，台灣今年GDP成長率上修至約9.6%，企業獲利預估成長上修至四成以上，AI伺服器與高效能運算需求持續擴大，散熱由氣冷轉向液冷，電源朝800V高壓發展，PCB與CCL朝高階材料升級[19]。非科技產業方面，世足賽將帶動消費與品牌需求，成衣與製鞋等低基期族群具成長空間[19]。

北富銀：五大投資主題浮現

台北富邦銀行資深副總經理吳傳文指出，AI正從軟體擴展至資料中心、能源、衛星通訊等實體世界，帶動新一輪資本支出循環，下半年最值得關注的五大投資主題為：美國尖端科技、澳洲關鍵礦產、台灣AI供應鏈、太空商機及光通訊產業[17]。吳傳文表示，美國資料中心數量已達4030座，全球市值前十大企業中8家來自美國；澳洲掌握全球51%鈦鐵礦，鐵、鋰產量全球第一，預期2026年將升息75-100個基點[17]。太空經濟至2034年預估達1兆美元規模，光通訊CPO商機爆發將帶動完整供應鏈[17]。

渣打銀行：下半年軟著陸格局，看好美亞股市

渣打銀行首席投資辦公室發布下半年展望，預期全球經濟維持軟著陸格局，企業獲利持續成長，AI投資動能延續下風險性資產仍具吸引力[15]。渣打持續看好美國及亞洲（除日本）股市，尤其台灣、印度及中國大陸市場，主要動能為AI及科技創新。固定收益方面看好新興市場美元債，黃金預估未來3至12個月區間下修至每盎司4750至5100美元，WTI原油3個月及12個月預估分別為每桶80美元及70美元[15]。

富邦投顧陳奕光：台股Q4上看54500點，高槓桿為最大風險

富邦投顧董事長陳奕光預估，在傳統旺季、AI新品及選舉行情三大利多助攻下，台股第四季指數有機會挑戰54500點[11]。2026年上市櫃公司總獲利預估由4.52兆元上修至6.83兆元，年增51.1%[11]。但他警告，高槓桿已成為股市最大風險，韓國3倍槓桿ETF大量吸金，若加上融資相當於5倍槓桿，韓股可能成為全球多頭結束的「金絲雀」[11]。台股上市融資餘額至6月初達5839億元，較去年底增加約七成；券商不限用途借貸金額從去年底4909億元增至7435億元，淨增加約五成[11]。陳奕光提出「高波動動能選股法（VOLATILE）」，建議布局傳產、光學與AI眼鏡供應鏈、低軌衛星、先進封裝、台積電供應鏈、工業自動化、電力相關及ETF等八大方向[6]。

羅瑋補充：台灣外銷出口有望突破1兆美元

中央社報導中，羅瑋補充指出，受惠資通訊產品大量出口，台灣今年外銷出口有望突破1兆美元關卡，GDP有機會上看9%至10%[13]。台灣央行今年應按兵不動，若經濟持續穩健發展、AI需求持續擴張，或許會思考升息可能[13]。若美伊談判再次破局，油價恐暴衝，股市可能下修兩成，黃金價格突破5000美元[13]。

台股盤中動態

台股今日最低下探至45981點，陷入46000點保衛戰，尾盤在台積電等權值股跌勢收斂下重返46000點之上[10]。