法巴財管點名下半年四大投資主題

（綜合壹蘋新聞網、聯合報等2家媒體報導）

法國巴黎銀行財富管理發布下半年投資展望，建議投資人聚焦「穩守收益」、「AI基礎建設與應用」、「資源稀缺新時代」及「基礎建設」四大主題。該行預期，全球經濟成長可能放緩，但在財政政策支撐下仍有望避免衰退；中東衝突導致能源供給受阻，通膨仍是主要風險。

在貨幣政策方面，法國巴黎銀行財富管理預期美國聯準會今年將維持利率不變，歐洲與英國央行則可能分別於6月及7月各升息一次。

股票市場方面，該行對全球股票維持中性看法，美股、日股、英股及新興市場皆為中性評等，歐元區股票則維持減碼。產業配置上，看好醫療保健及工業類股，能源類股由中性下調至減碼；亞洲市場偏好科技、通訊、非必需消費品及醫療保健類股。

該行指出，市場焦點正從半導體延伸至下一波AI基礎建設商機，包括AI發展帶動的龐大電力需求，發電與輸配電基礎建設投資將持續增加，光纖、銅線等原物料需求也同步攀升。此外，機器人技術發展被視為實體AI的重要受惠領域。

大宗商品方面，該行認為「超級週期」尚未結束，疫後需求復甦、俄烏戰爭、美國關稅政策及中東衝突等因素持續支撐價格。即使荷姆茲海峽恢復航運，布蘭特原油價格仍可能維持每桶80美元左右，高於衝突爆發前水準。該行也示警，AI資本支出帶來的通膨效應及勞動市場再度趨緊，通膨風險可能是市場低估的重要變數。

商品配置上，該行維持黃金、白銀、銅與鋁加碼評等，黃金與白銀12個月目標價分別為每盎司5500美元及90美元；銅與鋁目標價則上調至每噸1萬5000美元及3800美元。

該行指出，能源安全、全球電氣化轉型、數位化需求增加、航空與鐵路運輸量成長，以及烏克蘭與中東地區戰後重建需求，是支撐基礎建設長期成長的五大關鍵動能。

此外，聯合報另篇報導統整五大國銀下半年投資策略，普遍認為「股優於債」，黃金仍具上行空間。北富銀建議股市配置40%至50%、債市20%至30%、貴金屬10%、現金提高至10%至30%；國泰世華建議股4債6至股6債4，搭配3%至5%黃金；中信銀示警美股短線過熱，建議避免追價；台新銀建議聚焦美、台、韓、日科技硬核資產及重電設備；玉山銀建議持有科技股、美股及日股，逢回檔可加碼，黃金適合長期持有[1]。