聯準會利率決策在即 市場預期按兵不動

（綜合中央社、聯合報等2家媒體報導）

美國聯邦準備理事會（Fed）預定28日召開利率決策會議，市場普遍預期決策官員將在通膨隱憂未解除的背景下，維持利率不變。這是聯準會新任主席華許（Kevin Warsh）上任後的第2次會議。

美國總統川普對伊朗再啟戰爭，導致油價再漲，讓通膨壓力更大。川普已對獨立運作的聯準會施加前所未有的壓力，一再強調希望能見到降息。

但另一方面，美國消費者物價年增率雖上月降至3.5%，卻仍遠高於聯準會長期設定的2%通膨目標，且該目標已連續5年多未能達成，加大了升息的壓力。聯準會理事華勒（Chris Waller）上週表示：「聯準會必須隨時做好收緊貨幣政策的準備，以免重演2021到2022年的通膨經驗。」

上週以來，美國與伊朗敵對行動升溫，美軍發動猛烈空襲，伊朗也反擊華府在中東地區的盟友；葉門什葉派組織「青年軍動」（Houthis）威脅封鎖紅海重要石油貿易航道，導致國際能源價格再度飆升。法新社報導，面對持續攀升的通膨，聯準會決策官員的耐心逐漸消磨，近期也有升息的聲音出現。

聯邦公開市場委員會（FOMC）將經過兩天閉門會議，於美東時間29日下午2時公布決議結果，由華許召開記者會說明。根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，多數投資人預測聯準會可能連續第5次決議，將政策利率維持在3.50%至3.75%區間。華許自掌管聯準會後表示，他對維護物價穩定有「堅定承諾」，但他未說明何時、如何介入才合適。

（新增今日新聞、聯合報、ETtoday新聞雲等6家媒體報導）

市場預期本週聯準會按兵不動的共識正出現鬆動，升息機率由一週前的不到10%至12%急升至34%至38%之間，多家機構形容這是近年來最難預測的一次利率決策。

市場預期急轉

根據FedWatch工具，市場預期本週升息1碼的機率已升至34%至38%，遠高於一週前的不到10%至12%[4][1]。高盛分析師形容此次會議「不確定性異常高」[6]。布蘭特原油上週一度重返每桶100美元，較聯準會6月會議時上漲約25%[1]，成為推升升息預期的關鍵變數。

內部鷹派聲浪升高

達拉斯聯準銀行總裁蘿根與克里夫蘭區總裁哈瑪克均表示聯準會在通膨問題上已等待夠久，明尼亞波利區總裁卡西卡利也可能支持升息[4]。不過紐約區總裁威廉斯主張等到9月再決定，讓聯準會有更多時間觀察夏季通膨變化[4]。

升息與否兩派論戰

經濟學家杜塔主張，與其等到9月被迫升息，不如現在提前行動以保留政策彈性[2]。Yardeni研究公司總裁亞德尼也認為7月是升息時機[2]。但花旗集團則認為，以維護公信力為由升息難以站得住腳，因市場基於價格反映的通膨預期已降至低位[6]。美銀策略師警告，若本週按兵不動，市場可能完全消除緊縮預期，效果等同變相放寬貨幣政策[5]。

華許面臨關鍵考驗

華許上任兩個月來極力展現抗通膨決心，但未提供明確利率指引，與前任鮑爾作法截然不同[6][4]。SMBC Group首席經濟學家Joe Lavorgna指出，光說不練無法建立信譽[5]。部分分析師認為，華許本週若選擇按兵不動，恐嚴重損害聯準會抗通膨的政策信譽[5]。