Fed新主席華許首場利率決策會議登場

（綜合中時電子報、壹蘋新聞網報導）

新任美國聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）上任僅三週，本週將首度主持利率決策會議。美國5月CPI年增率達4.2%，為三年來首見突破4字頭，通膨壓力未消，市場預期今年降息機率有限，甚至不排除再度升息。投資人拋售美國公債，30年期公債殖利率一度突破5%。

法人指出，在經濟數據穩健及通膨風險升溫下，Fed短期降息空間有限，美債殖利率因此攀升。野村投信投資策略部副總樓克望表示，美國5月非農就業數據優於預期，進一步壓縮降息可能性。

相較美債波動加劇，新興市場債券表現相對穩健。根據高盛資產管理統計，自2025年4月以來，高殖利率的新興強勢貨幣債券已吸引約360億美元資金流入。EPFR及BofA Global Research統計顯示，截至6月初，新興市場債券基金已連續8週資金淨流入。目前新興美元主權債到期殖利率約7%，高於長期平均的6.47%。野村投信引用統計指出，自2015年以來，當新興美元主權債殖利率達7%以上時，後續3個月、6個月及1年的正報酬機率皆達100%，平均報酬率分別為11.19%、10.83%及17.61%。

樓克望指出，多數新興市場央行已提前啟動降息循環，巴西更被視為由升息轉向降息最積極的代表，寬鬆資金環境可望支撐經濟與債市表現。他認為，儘管市場短期仍可能受利率與通膨變數干擾，但在高殖利率與寬鬆貨幣政策支撐下，新興市場債券仍具投資吸引力，若後續出現震盪，反而可能提供中長期布局機會。

（新增民視新聞、聯合報等2家媒體報導）

本次新增報導聚焦於Fed新主席華許首場會議前夕的市場預期與專家看法，核心訊息為市場普遍預期本次利率將維持不變，但年底前升息機率仍高。

**市場預期：利率不變，但鷹派風險升溫** 市場普遍預估Fed將維持基準利率在3.50%至3.75%不變，但焦點在於華許會後聲明是否刪除寬鬆措辭、釋出鷹派訊號[3]。外匯分析網站investingLive首席分析師Adam Button指出，市場隱約認為華許的立場可能比提名聽證會時更鷹派；目前市場預估年底前升息的機率仍有59%[3]。

**經濟學家調查：逾半預測年底前需升息1碼** 英國金融時報委託芝加哥大學訪調47名學界經濟學家，結果逾半受訪者認為Fed年底前至少需升息1碼（0.25個百分點）[2]。相較3月初調查時逾60%受訪者預期利率會低於目前水準，看法已大幅轉向。部分經濟學家指出，即使美伊達成協議，通膨壓力仍可能持續一段時間[2]。

**FOMC內部動態：可能給予華許「蜜月期」** 加州大學聖地牙哥校區教授提默曼（Allan Timmermann）分析，雖然升息「才是審慎的作法」，但FOMC基於禮遇，可能不會在新主席首場會議就積極推動升息[2]。曾擔任財政部長貝森特經濟顧問的拉佛納（Joseph LaVorgna）則認為，川普要求降息的壓力不會影響華許的決策，利率走向將取決於經濟情勢[2]。

**業界更激進預測：PGIM估今年升息三次** 資產管理公司PGIM發布年中展望，認為美國經濟「出奇強韌」、通膨難降，Fed需改採新政策作法，預測今年將升息三次，2027年再降回[2]。城堡證券則警告，隨著Fed走向可能的升息循環，加上投資人重新審視AI對經濟的實際影響，風險性資產恐迎來震盪期，當前市場環境宛如2000年網路泡沫與1970年代油價通膨衝擊的綜合體[2]。

**網友反應：一面倒預期不降息** 在網路討論區，多數投資人對本週降息並不樂觀，留言幾乎被「0」洗版，直言「沒升息就不錯了」、「不可能降息」。網友普遍認為，市場關注焦點在於會後聲明與點陣圖的鷹鴿傾向，而非本次利率決策本身[1]。