滙豐逆風預估美利率不變 台灣GDP僅7%

（綜合壹蘋新聞網、聯合報等2家媒體報導）

滙豐私人銀行舉行2026年第三季投資展望記者會，北亞首席投資總監何偉華預期，美國聯準會今年全年將維持政策利率不變，基準利率維持在3.50%至3.75%水準，明年也將按兵不動。此看法與聯準會6月利率點陣圖釋出的升息訊號明顯不同。

何偉華提出三個理由支持利率不變。首先，美國通膨上升主因來自油價，但美國與伊朗已簽署延長停火協議，加上美國本身是全球最大石油生產國，石油供應最緊張時期已過，通膨壓力將逐漸減小。其次，若美伊達成協議，消費者通膨預期可能調低。第三，新任聯準會主席華許長期認為AI可提升生產力，有助抑制通膨，因此不會急於升息[2][1]。

針對台灣GDP，何偉華表示，不同於其他機構已將預測調高至9.9%，滙豐仍維持相對保守的7%，主因AI投資瓶頸集中在記憶體，供應鏈瓶頸可能外溢，排擠其他科技業發展，成為台灣經濟變數[3]。但他強調台灣在AI產業的獨特地位難以被取代，未來兩年強勁出口將支撐經濟成長。

滙豐環球首席投資總監Willem Sels表示，市場波動已成常態，投資人應構建具韌性且多元化的資產組合，並關注AI、能源自主及航太技術等長期利多主題[3]。何偉華建議尋找供應鏈中具「瓶頸」優勢的板塊，如半導體設備及記憶體，同時軟體產業機會正重新浮現[3]。

（新增TVBS新聞、ETtoday新聞雲、今日新聞等3家媒體報導）

德意志銀行與美國銀行雙雙修正先前利率不變的預測，轉為預期聯準會今年將啟動升息，與滙豐私人銀行的看法分歧。德銀預測9月及12月各升息1碼，共2碼，使聯邦基金利率升至約4.1%，並維持至2027年。美銀則更為鷹派，預估9月、10月及12月連續三次各升1碼，全年共3碼，利率升至4.25%至4.5%區間，且2027年全年按兵不動，降息可能延至2028年以後[1]。美銀首席美國經濟學家Aditya Bhave指出，5月核心PCE年增率可能升至3.5%，通膨重新成為聯準會最大難題[1]。德銀則認為，從鷹派角度看，FOMC甚至可能在7月就達成升息共識[2]。