Fed會議紀錄顯示通膨憂慮加深 官員警告恐需升息

（綜合民視新聞、聯合報等2家媒體報導）

美國聯邦準備理事會（Fed）最新公布的7月會議紀錄顯示，決策官員對通膨的擔憂日益加深。許多官員明確表示，若通膨未能持續降至2%的目標，未來將有必要採取升息措施。

Fed在7月28至29日的會議上，決定將基準利率維持在3.50%至3.75%的區間。然而，會議紀錄顯示內部意見分歧，當時有3名決策官員投下反對票，主張應升息1碼。部分支持升息的官員指出，價格壓力依然廣泛，Fed應採取更具限制性的政策立場，否則未來恐面臨更激進且成本更高的緊縮路徑。值得注意的是，本次會議紀錄完全未提及支持降息的言論。

這場會議是Kevin Warsh接任Fed主席後的第二次會議。會中也探討了多項改革議題，包括評估如何管理資產負債表，以及Warsh提出是否將每年8次會議縮減為6次，以利累積完整經濟數據，但目前尚未做出決定，2026年的會議日程也不會變動。

瑞穗美國經濟學家Alex Pelle預期，三張反對票只是「冰山一角」，19名Fed高層中，可能有更多人、甚至過半數願意考慮升息[1]。BMO資本市場副首席經濟學家Michael Gregory則指出，政策聲明變得簡短、會後傳達的訊息不夠明確，加上對未來的前瞻指引減少，使會議紀錄的重要性升高[1]。

隨著川普政府與以色列對伊朗發動戰爭，導致戰略要地荷姆茲海峽的油氣運輸受阻已近半年，物價壓力持續累積。儘管近期數據顯示通膨微幅降溫，市場預期9月會議將維持利率不變，但投資人已開始預期最快可能在10月的會議上迎來升息。

7月會後公布的通膨數據較溫和。根據亞特蘭大聯準銀行的市場機率追蹤指標，市場估計9月升息機率已從82%降至59%[1]。Fed在9月15日至16日開會前，還能檢視8月就業和通膨數據。Warsh也將於下周在懷俄明州傑克森洞年會發表談話[1]。

（新增聯合報、中央社、民視新聞等3家媒體報導）

本次報導重點在於升息支持面擴大與市場預期降溫的雙向發展。會議紀錄顯示，支持7月升息的官員多於實際投下反對票的三人，包括無投票權的堪薩斯城聯準銀行總裁施密德及聖路易聯準銀行總裁穆薩林均表示，若有投票權也會支持升息[3]。紀錄中「多位」與會者認為若通膨未降可能需緊縮政策，此措辭通常代表接近19名官員的半數[3]。

然而，會後公布的7月零售銷售創一年多來最大降幅、核心通膨溫和、企業就業意外減少，使市場對9月升息的預期由7月底的逾70%驟降至約36%[3]。Fed主席華許在會後記者會承認民眾對物價壓力不滿，但未明確說明升息觸發條件，僅暗示FOMC可能於明年1月重新檢討通膨目標[3]。投資人隨後大舉拋售長天期公債，使殖利率升至近20年高點[3]。

華許提議將每年8次會議減為6次，以累積更多經濟數據，但今年日程不變[3]。他預定下周在傑克森洞全球央行年會發表接任Fed主席後首次演說[3]。