美升息間接衝擊中國房市四大影響浮現

（綜合自由時報、ETtoday新聞雲等2家媒體報導）

美國聯準會（Fed）日前宣布升息1碼（0.25個百分點），微信公眾號「千秋聽雨」18日發文指出，此舉將透過四條傳導鏈條間接影響中國房市。

首先，升息會加劇資本外流。美元資產收益率提升，部分中國投資資金選擇出海配置，市場流通貨幣總量減少，實體經濟受影響，居民收入下滑，進而削弱購買力。其次，加重房企海外融資壓力。許多房企透過發行美元債券籌資，美國升息使美元借貸成本增加，境外發債門檻變高，企業承擔的利息大幅增加。

第三，壓縮中國降息的操作空間。中美利差擴大，為穩定資本環境，中國政府主動降息的可能性變小，房貸利率下降可能性不大。貸款市場報價利率（LPR）維持現狀已屬不易，進一步下調的可能性更低。第四，影響外資對中國房地產的投資意願。外部高利息環境下，外資會減少對不動產的投入，轉向追求資金安全，存銀行賺取利息更為穩妥。

Fed主席華許（Kevin Warsh）的談話釋放出偏向強硬的訊號。從FOMC「點陣圖」看，18名官員中有16人預期今年至少還會再升息一次。

與美國情況不同，中國消費者物價指數（CPI）過去一年都在低位運行，今年8月CPI僅年增0.8%，7月年增0.5%。中國央行主要政策利率——7天期逆回購利率——自2025年5月下調後已連續15個月保持不變。LPR上一次調整也是在2025年5月，1年期和5年期以上均下調10個基點。

北京商報報導，市場一致認為Fed是全球貨幣政策核心，多個經濟體將跟隨加息，但中國則堅持適度寬鬆貨幣政策。中信證券首席經濟學家明明表示，雖然Fed升息帶來中美利差走闊，對匯率及國際資本流通存在一定影響，但預計中國貨幣政策仍維持當前基調，流動性工具維持常態化管理[1]。