OECD示警公債殖利率飆升 各國財政隱患

（綜合中央社、聯合報等2家媒體報導）

經濟合作暨發展組織（OECD）今日發布臨時經濟展望，警告公債殖利率飆升已成為各國公共財政的「重大隱患」。OECD首席經濟學家史卡佩塔（Stefano Scarpetta）表示，各國政府借貸成本拉高，部分原因出在市場對公共財政穩健度的疑慮，許多成員國正面臨「日益迫切的財政挑戰」。

今年七大工業國（G7）的10年期指標公債平均殖利率已升至4%，為2008年以來首見。美國與伊朗戰爭及隨之而來的能源價格飆升，助長債券遭拋售，反映投資人對通膨升高的憂慮。借款成本上升，加上富裕國家政府發債規模創紀錄，推升債務償付成本。

OECD指出，愈來愈多政府採取財政干預措施試圖壓低能源成本，但僅約一半能精準針對目標對象，反而加重財政壓力。各國政府需「付出更大努力」控制並重新分配支出，提高公共部門效率，以確保債務的長期可持續性。

國際金融協會（IIF）同日發布報告指出，2026年上半年全球家庭、企業及政府債務總額攀升至365兆美元新高，高於一年前的347兆美元，其中政府債務超過110兆美元。整體債務比率雖因通膨升高而從疫情高峰回落，但「這看似良性的表象，卻掩蓋債務償付成本更大幅度的上升」。過去一年，已開發經濟體為國際市場交易的債券支付超過3.5兆美元利息，高於AI支出（2.6兆美元）、國防支出（3.1兆美元）及能源支出（3.4兆美元）。

在借款成本居高不下之際，各國愈來愈依賴短期債券，因其殖利率通常低於長期債券。預計美國明年將發行高達1兆美元的短期國庫券（期限12個月以內），不包括為償還到期債務而籌措的資金。但這也使債務成本對利率上升更敏感。

OECD表示，AI相關投資和貿易正幫助全球經濟以優於預期表現抵禦中東衝突帶來的石油衝擊。G20經濟體今年將成長3.1%，比6月預測高出0.1個百分點，預計2027年全球經濟以相近的3%速度持續成長。不過分析師警告，隨國際原油價格徘徊在每桶100美元附近，且美伊戰事未見終點，全球經濟產出可能面臨更大衝擊。OECD預測G20國家通膨率將從去年的3.4%升至4.1%，目前超過一半的G20國家通膨率高於央行目標。