專家警告亞洲三國恐爆融資斷頭潮

（綜合中時電子報、民視新聞等2家媒體報導）

南韓股市今年夏季因散戶融資斷頭引發劇烈重挫，專家警告，中國、印度與日本等亞洲主要市場的融資規模近期也顯著激增，潛在的槓桿風險恐醞釀下一波市場震盪。

南韓股市綜合股價指數（KOSPI）在6月22日至7月30日間暴跌39%，主因散戶透過券商貸款大舉買進科技股及高波動的單一股票槓桿ETF，當科技股因AI資本支出擔憂回檔時，擔保品價值下跌引發大規模追繳保證金，最終導致券商強制平倉超過百萬個槓桿帳戶。

根據各地交易所數據，截至8月31日，印度融資交易規模從2020年底的略高於10億美元飆升至163億美元；中國上海證券交易所的融資餘額自2019年初的680億美元增至2000億美元（約1.34兆元人民幣）；日本融資餘額也自2020年初的180億美元倍增至超過350億美元。

分析指出，雖然融資規模佔整體市值比例看似不高，但南韓6月下旬融資餘額高峰僅佔市值的0.6%，斷頭時仍造成龐大衝擊。相比之下，中國上證所的融資餘額佔市值比例達2%，且已超越2015年5月的高點，槓桿規模引發關注。此外，融資資金高度集中亦加劇風險：南韓融資資金近31%集中在三星電子與SK海力士；日本融資買盤主要集中在鎧俠、村田製作所、東京威力科創等半導體與電子零組件大廠；中國資金主要流向大型電子、半導體和電信股；印度散戶則有高達55%的融資資金押注在中小及微型股，若市場回檔恐加劇賣壓擴散風險。

（各來源報導內容高度一致，無獨家資訊）