（綜合自由時報、聯合報等2家媒體報導）
韓國股市近期連續暴跌，散戶槓桿交易爆倉危機持續擴大。根據韓國金融監督院截至7月13日的數據，全市場累計超過120萬個槓桿散戶帳戶觸及保證金追繳，相當於每30名韓國成年人中就有1人面臨斷頭風險。散戶保證金存款餘額蒸發近30兆韓元，降至107.1兆韓元，為2020年中以來低點。上週散戶以短期貸款買股的強制清算率，更從過去半年均值2.1%飆升至10%以上，市場陷入「股價下跌觸發追保、被迫強平再壓低股價」的惡性循環。
7月16日，韓國綜合股價指數（KOSPI）收盤下跌463.81點（6.37%），報6820.60點。SK海力士下跌11.62%，三星電子下跌8.23%。韓國官方統計顯示，7月前10天遭券商強制平倉金額高達4258億韓元，約有32萬至46萬名散戶槓桿帳戶爆倉[1]。
此波暴跌與今年5月底開放追蹤三星電子、SK海力士等單一個股的2倍槓桿ETF密切相關。14檔相關槓桿ETF資產規模由6月底的15.93兆韓元，縮水至7月13日的9.33兆韓元，跌幅超過四成[1]。融資幾乎全數押注在三星電子與SK海力士兩大權值股，兩者合計佔KOSPI指數權重超過5成，當兩大巨頭同步暴跌時，槓桿放大的拋售壓力瞬間擊垮市場流動性。即便散戶逆勢進場狂接4.5兆韓元，也無法抵擋外資與本土機構的拋售。
目前KOSPI動態本益比已降至約6倍，逼近2008年金融危機以來低點，但市場已步入強制平倉集中釋放的第二階段後期。後續去槓桿能否有序著陸，取決於韓國監管層即將祭出的槓桿ETF限制與加強審核等措施。
韓國政府預計10月才開設全國統一債務諮詢專線，提供債務協商、個人更生及破產申請等服務，引發PTT網友質疑救援速度過慢，嘲諷「人都死了才開醫院」[1]。也有網友認為投資槓桿商品本就應自負風險，政府後續提高最低保證金、強化風險警示的方向，比直接護盤合理[1]。
（新增ETtoday新聞雲、自由時報、TVBS新聞等5家媒體報導）
韓股7月17日因制憲節休市一天，高盛交易員Ioannis Blekos發布簡報揭露，本週約35萬個散戶帳戶遭強制平倉，累計120萬人觸及保證金追繳，佔韓國成年人口逾3%[5][4]。市場出現正面跡象：花旗數據顯示，韓國ETF本週淨流入64億美元，且上週外資轉為淨流入5億美元，為數月來首次逆轉[4]。
## 槓桿ETF監管與央行升息 韓國央行7月16日升息至2.75%，正式步入緊縮週期；同日金融服務委員會（FSC）提高單一股票槓桿ETF保證金門檻，並禁止新產品上市[3]。自8月5日起，此類ETF投資人最低現金餘額要求調高3倍至3000萬韓元[2]。
## 海外衍生品同步崩跌 在香港掛牌的「南方兩倍做多SK海力士ETF」（07709-HK）17日再跌20.68%，本週累計跌幅接近腰斬，從歷史高點計算不到一個月暴跌逾七成[3]。KIS 7月13日發布的業績前瞻報告指出，SK海力士第二季營收雖有望創歷史新高，但較市場預期低約8%，主因HBM定價受長期供貨協議（LTA）鎖定，無法受惠現貨漲價，KIS因此將第二季DRAM ASP增速預測由50%大幅下調至28.9%[3]。
## 韓股波動創紀錄 KOSPI今年以來已觸發7次熔斷，逾半數在過去6個月內發生；「暫停程序交易」機制今年累計觸發37次，同創紀錄[2]。散戶融資餘額從6月空前新高38.6兆韓元降至34.37兆韓元，但仍是近幾十年最奇特的熊市景象之一[2]。
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