南韓股市爆倉危機 每30成年人1人面臨斷頭

（綜合自由時報、聯合報等2家媒體報導）

韓國股市近期連續暴跌，散戶槓桿交易爆倉危機持續擴大。根據韓國金融監督院截至7月13日的數據，全市場累計超過120萬個槓桿散戶帳戶觸及保證金追繳，相當於每30名韓國成年人中就有1人面臨斷頭風險。散戶保證金存款餘額蒸發近30兆韓元，降至107.1兆韓元，為2020年中以來低點。上週散戶以短期貸款買股的強制清算率，更從過去半年均值2.1%飆升至10%以上，市場陷入「股價下跌觸發追保、被迫強平再壓低股價」的惡性循環。

7月16日，韓國綜合股價指數（KOSPI）收盤下跌463.81點（6.37%），報6820.60點。SK海力士下跌11.62%，三星電子下跌8.23%。韓國官方統計顯示，7月前10天遭券商強制平倉金額高達4258億韓元，約有32萬至46萬名散戶槓桿帳戶爆倉[1]。

此波暴跌與今年5月底開放追蹤三星電子、SK海力士等單一個股的2倍槓桿ETF密切相關。14檔相關槓桿ETF資產規模由6月底的15.93兆韓元，縮水至7月13日的9.33兆韓元，跌幅超過四成[1]。融資幾乎全數押注在三星電子與SK海力士兩大權值股，兩者合計佔KOSPI指數權重超過5成，當兩大巨頭同步暴跌時，槓桿放大的拋售壓力瞬間擊垮市場流動性。即便散戶逆勢進場狂接4.5兆韓元，也無法抵擋外資與本土機構的拋售。

目前KOSPI動態本益比已降至約6倍，逼近2008年金融危機以來低點，但市場已步入強制平倉集中釋放的第二階段後期。後續去槓桿能否有序著陸，取決於韓國監管層即將祭出的槓桿ETF限制與加強審核等措施。

韓國政府預計10月才開設全國統一債務諮詢專線，提供債務協商、個人更生及破產申請等服務，引發PTT網友質疑救援速度過慢，嘲諷「人都死了才開醫院」[1]。也有網友認為投資槓桿商品本就應自負風險，政府後續提高最低保證金、強化風險警示的方向，比直接護盤合理[1]。