摩根士丹利看好中國AI生態 點名三大領域投資爆發

（綜合聯合報、中時電子報等2家媒體報導）

摩根士丹利亞洲首席執行官兼股票部全球聯席主管高浩灃（Gokul Laroia）在2026陸家嘴論壇上表示，全球投資者對中國市場的態度正從觀望轉向實質性參與，並點名能源、能源轉型與國防安全三大領域將迎來投資爆發。

高浩灃指出，中國是除美國外唯一擁有獨立且全面AI生態系統的市場，從半導體本土化、資料中心、雲服務到大語言模型及人形機器人等物理應用，已形成由數百家創新企業構成的協作網路。他估算，這一生態系統有潛力創造3兆至4兆美元的增量市值，且目前尚未充分計入市場定價。

摩根士丹利宏觀研究預估，能源、能源轉型與國防三大領域的年度支出將從目前的約11兆美元成長至16兆美元。為這些領域提供工業基礎設施的眾多企業總部位於中國，其業務規模與資本需求將隨之大幅增長。高浩灃直言：「資本已經來了，但與應該流入、實際需要流入的資本量相比，只是很小一部分。」

高浩灃就市場制度建設提出三項具體建議。首先，繼續推動市場機構化，提升全球指數權重。他指出，中國市場交易量中機構投資者占比僅40%，遠低於美國的80%至85%，需透過養老金、社保基金等長期資金入市機制增強資本供給穩定性。他同時批評全球指數提供商將中國自由流通市值上限設為20%的做法不合理，呼籲透過雙向溝通解決綜合交易、假日錯配及對沖工具不足等問題。

其次，為全球投資者提供更廣泛的產品種類，尤其是個股對沖工具。高浩灃認可中國在指數期貨與期權方面的進展，建議進一步開放個股層面衍生品，並認為IPO互聯互通是深化香港與上海市場聯動的有益舉措。

最後，減少摩擦，保持監管透明度與一致性。他以中國證監會衍生品監管架構徵求意見歷時三年為例，稱讚該流程雖長但最終增強了投資人信心，呼籲保持高標準、透明化的徵求意見流程，以降低全球投資者參與市場的阻力。