花旗高盛齊喊買 台積電目標價上看3800元

（綜合自由時報、東森新聞等2家媒體報導）

花旗集團與高盛證券同步發布最新報告，看好台積電受惠於AI需求強勁，雙雙調高目標價。花旗將目標價由2875元大幅上調至3800元，重申「買入」評級，為全市場最高；高盛則將目標價調升至3000元，同樣維持買進評等。

兩家外資均認為，台積電將在7月16日法說會上調升2026年營收成長預期及長期成長目標。花旗指出，AI相關需求的能見度提高，支撐更為樂觀的盈利前景，需求不僅涵蓋AI GPU，還包括客製化AI晶片、雲端TPU、網路晶片、光互連和CPU[2]。高盛則預估台積電2026至2028年以美元計價營收將分別年增39%、32%與28%[1]。

在產能方面，花旗預測到2028年底，台積電A14、N2/A16及N3合併月產能將接近35萬至40萬片晶圓[2]。高盛預估至2027年底，N3與N2月產能分別達200kwpm與140kwpm，CoWoS含WMCM產能拉高至280kwpm[1]。資本支出方面，花旗將2027至2028年年資本支出預期上調至750至800億美元，高盛則預估2027年資本支出達780億美元[1]。

兩家券商均預期晶圓代工價格明年將上漲。花旗認為，儘管折舊成本攀升，但在產能利用率高企下，毛利率展現韌性；高盛則預估台積電2026至2028年毛利率分別達66.9%、66.8%與67.3%[1]。

（新增聯合報、ETtoday新聞雲、今日新聞等5家媒體報導）

摩根大通與本土投顧加入調升行列，分別將台積電目標價由2500元上調至3100元、由2600元調升至3200元，均維持買進評等。摩根大通分析師指出，預期台積電將在法說會上強力反擊市占流失疑慮，並明確展現2027至2029年大幅擴產意圖[6]。本土投顧則預估第三季營收可望季增10%至15%，先進製程占營收比重將突破70%[5]。

瑞銀也將目標價由3000元上調至3400元，並預期台積電可能在2027年初提價[4]。花旗進一步指出，若產能利用率提升、毛利率維持高檔，台積電中長線股價有機會挑戰4000元[3]。目前已有9家外資券商上修目標價[3]。

花旗分析師陳佳儀首度預測，台積電將於2029-2030年啟動下一代先進封裝CoPoS與玻璃基板量產，初期月產能規劃4萬至5萬片[2]。她並強調，台積電的CoWoS、SoIC與COUPE已成為AI加速器業界「事實上的標準」，英特爾EMIB在超大型AI系統的可擴展性仍難與台積電抗衡[2]。