台積電15日法說會 聚焦AI需求與海外擴產

（綜合中央社、聯合報等2家媒體報導）

台積電甫公布第3季營收創歷史新高，季營收達新台幣1兆4942.43億元，季增17.62%，前9月營收年增41.1%。市場預期第4季營收將更上層樓，全年美元營收成長有機會超越微幅超過40%的目標。緊接著15日登場的法說會，將聚焦資本支出、先進製程與封裝進展、毛利率展望，以及是否擴大美國布局赴德州設廠、與馬斯克晶片廠Terafab的合作傳聞等議題。

花旗證券於法說前出具報告，將台積電目標價由3,800元上調至4,000元，居內外資法人圈第二高，建議「買進」。花旗分析師指出，台積電將迎來三大亮點：AI半導體市場明年有望翻倍、2027年營收年增率將超過40%、海外擴產以亞利桑那州為核心。花旗預估台積電今年營收年增46%，第4季營收季增約15%，並將2027、2028年淨利預測上調4%、5%，未來兩年資本支出將達810億美元、900億美元[2]。

花旗另一分析師馬利克（Atif Malik）則指出，台積電股價今年來雖已大漲逾六成，但後市仍有進一步上漲空間，市場可能進行新一輪獲利預估上調。他特別強調，在AI運算需求強勁、代理式AI可能帶來額外成長，以及CPO帶動新一輪網路設備周期加持下，台積電2027年營收年增幅將超過40%；此外，AI半導體市場規模明年可能接近倍增[1]。

聚芯資本管理合夥人陳慧明表示，市場關心台積電是否進一步調升今年資本支出，以及明年資本支出規劃，同時希望了解台積電對其客戶資本支出的看法。在先進製程方面，A14技術預計2027年試產、2028年量產，市場關注其最新進展；先進封裝方面，除CoWoS業務擴展，CoPoS的進展也備受矚目[4]。

市場盛傳台積電計劃調漲明年代工報價，財務長黃仁昭先前受訪時不排除漲價可能性。陳慧明表示，從毛利率展望可看出價格調整端倪[4]。此外，美國總統川普日前受訪時說「偉大的台灣晶片公司」正投資美國5000億美元，市場傳出台積電有意赴德州投資。陳慧明指出，台積電繼7月宣布加碼美國投資至2650億美元後，是否進一步擴大投資赴德州設廠，備受關注[4]。

針對與馬斯克晶片廠Terafab的合作傳聞，馬斯克透露曾與台積電討論合作，雖隨後改口將自行建造及營運晶片廠，但台積電是否在法說會上正式回應，將是重磅議題之一[4]。

國泰世華銀行指出，受惠AI需求，市場預估台積電第3季營收將達460億美元，季增15.3%，年增40%；第4季營收可望季增11%至506億美元，再創單季新高。明年、後年資本支出分別上看850億美元與980億美元[3]。台北富邦銀行則指出，過去9個月市場持續上修五大CSP資本支出金額，自年初的1.14兆美元大幅上修至1.89兆美元，增幅達66%[3]。