外資訪台積電新廠驚豔 目標價上調至3500元

（綜合ETtoday新聞雲、東森新聞報導）

專注AI商機的香港外資Aletheia Capital在實地訪查台積電台灣各大新晶圓廠後，發布最新報告，對其產能與獲利前景大感驚豔，直呼「市場仍有低估」，重申「買進」評等，並將目標價由3000元上調至3500元，ADR目標價同步調升至700美元。

Aletheia指出，台積電先進製程產能擴張動能強勁，預估2026年、2027年及2028年新增先進製程月產能將分別達7萬片、15萬片及17萬片。這意味著晶圓廠設備支出（WFE）在2027年有機會年增一倍，2028年也可望維持雙位數成長。

在後段封裝布局方面，報告認為，台積電未來一年將更專注於CoWoS產能擴充，以支應AI晶片需求；SoIC與CoPoS則預期成為2027年下半年至2028年的成長主軸。

Aletheia進一步分析，若台積電能順利填滿所有新增產能，營收與獲利成長可望在2028年再度加速；在此之前，2024年至2027年營收與獲利年複合成長率（CAGR）有望超過30%，但目前市場對這項潛力仍未充分反映。

短線展望上，Aletheia預期台積電2026年第2季營收有機會優於公司財測指引，毛利率表現也可望優於市場預期。此次已是Aletheia今年以來第3度調升台積電目標價，1月由2100元調高至2400元，4月再升至3000元，估值基礎為2027年至2028年平均本益比20倍至25倍。

（新增民視新聞、今日新聞、聯合報等3家媒體報導）

本次新增報導除了重複Aletheia的目標價上調至3500元外，主要提供兩項新資訊：一是另一家研究機構對台積電更詳細的財務預測，二是設備供應鏈京鼎的受惠情況。

新研究機構預測：EPS與資本支出同步上修

民視新聞引述「最新研究機構預估」，台積電2026年至2028年每股盈餘（EPS）將分別達108元、146元及210元[3]。該機構預估台積電2027年資本支出將提高至840億美元（Aletheia預估為850億美元），2028年進一步攀升至940億美元，2026至2028年三年累計資本支出上看2,340億美元[3]。法人同步上修台積電CoWoS先進封裝月產能預估，今年與明年將分別達12萬片及18萬片規模[3]。

設備供應鏈京鼎受惠

民視新聞報導，京鼎（3413）作為半導體設備大廠代工夥伴，訂單能見度已由過往約6個月拉長至9個月以上，甚至開始與客戶討論2028年以後的產能規劃[3]。永豐投顧預估京鼎2026年EPS可達22.72元，維持買進評等，目標價由361元調升至420元[3]。