長鑫存儲上市首日暴漲近500%

（綜合TVBS新聞、民視新聞等2家媒體報導）

中國記憶體晶片龍頭長鑫存儲（CXMT）週一在上海證券交易所科創板掛牌上市，首日股價狂飆近500%，由發行價每股人民幣8.66元飆升至收盤價人民幣54.65元，漲幅達471.59%。市值一舉突破人民幣3.65兆元（約新台幣17.4兆元），超越騰訊及中國工商銀行，成為中國A股市值最大的上市公司。

此次IPO募資金額達人民幣579億元（約98億美元），若超額配售選擇權全數執行，募資總額將接近100億美元，超越中芯國際2020年創下的463億元人民幣紀錄，成為中國歷史上規模最大的本土科技股IPO[3]。

長鑫存儲是全球第四大DRAM記憶體製造商，僅次於SK海力士、三星電子與美光。該公司今年首季轉虧為盈，淨利達人民幣330億元，與過去十年累計虧損人民幣370億元形成對比[3]。研究機構SemiAnalysis估計，該公司年底月產能將達35萬片晶圓，2028年底可望達到50萬片[3]。

長鑫存儲的強勁表現重振了市場信心，帶動先前因科技股拋售潮而疲軟的中國股市止跌回升。滬深300指數與上海綜合指數在早盤中段均上漲約0.5%，扭轉早盤因擔憂巨額IPO抽走市場資金而出現的跌勢[2]。中國股市本月累計下跌逾6%，市值蒸發超過1.5兆美元，主因包括伊朗戰爭、南韓股市去槓桿化及中國本土量化基金踩踏式退場[2]。

面臨晶片短缺壓力的美國科技巨頭蘋果，目前正針對長鑫存儲的DRAM晶片進行測試，評估是否用於旗下產品[1]。不過由於美國出口管制，長鑫存儲無法取得荷蘭艾司摩爾最先進的製造設備，在高頻寬記憶體領域仍落後競爭對手[3]。

（新增中央社、中時電子報、自由時報等6家媒體報導）

上市次日：最大受益者與分析師多空交鋒

長鑫存儲（長鑫科技）上市次日，市場焦點轉向誰是最大贏家，以及分析師對股價是否過熱的分歧。合肥市政府因早期投入144億元人民幣、持股逾35%，帳面價值達1.3兆元，投資回報高達90倍，成為最大受益者。大基金二期、安徽省投資集團、阿里巴巴、小米、騰訊等亦持股獲利；而碧桂園因2024年底以每股2.22元賤賣持股，錯失逾470億元帳面收入。

分析師看法兩極。晨星分析師于靖杰認為長鑫「漲過頭」，美國出口管制將構成長期拖累；避險基金經理人袁宇煒直言「股價過高、投機氣息濃厚」。但洵億資本執行長壽祺則稱「不懷疑這家公司將成長為全球領導者」，並指出首日大漲主因流通股有限及市場情緒升溫。集邦科技分析師王豫琪認為，記憶體供給緊俏、漲價趨勢料延續至2027年底，客戶分散供應商對長鑫有利。

募資布局：填補韓廠留下的DRAM缺口

根據公開說明書，長鑫計劃投入295億元，其中近七成用於晶圓產線與DRAM製程升級，其餘投入前瞻研發，未單獨列出HBM項目。韓媒分析，此布局正好切入三星與SK海力士轉向HBM後留下的傳統DRAM缺口。長鑫今年每月預計新增8.5萬片晶圓，遠高於三星（1.5萬片）、SK海力士（6萬片）及美光（3萬片）。其產能已被預訂至2027年底，DDR5價格已與三大廠相當，部分伺服器模組報價甚至高於三星。長鑫本月與字節跳動簽下逾70億美元、為期五年的伺服器DRAM合約，6月亦與騰訊達成約30億美元交易。

技術差距仍存

長鑫DDR5單位位元成本仍高出三大廠逾30%，HBM技術落後約兩代。分析人士認為，長鑫目前僅填補傳統DRAM缺口，能否量產具競爭力的HBM才是真正威脅韓廠的關鍵。

台記憶體股受激勵

長鑫掛牌帶動台股記憶體族群強彈，南亞科領軍上漲。