東方匯理稱AI股未見泡沫 但示警Fed動向

（綜合ETtoday新聞雲、聯合報等2家媒體報導）

歐洲最大資產管理公司東方匯理（Amundi）表示，台韓AI相關科技股雖已大漲，但相對於其獲利預期，估值仍屬合理，尚未出現泡沫。不過，後續漲勢高度依賴美國科技巨頭是否持續擴大AI投資，而此投資周期又對聯準會（Fed）政策路徑高度敏感，若Fed轉向升息，將對亞洲科技股構成壓力。

Amundi新興市場策略全球主管Alessia Berardi接受《彭博》採訪時指出，三星電子、SK海力士等台韓科技公司股價創紀錄上漲，但「我們並未看到泡沫」，因為這些公司的盈利預期非常高，目前的估值相對於預期實現的盈利可能仍然合理。她預估，到2030年AI建設支出將達5兆美元，支撐網路的硬體供應商仍有巨大上漲空間。

Berardi也提醒，交易員目前押注Fed下一步將是升息以應對通膨，若美國公債殖利率持續上升，將提高借貸成本與投資門檻，可能對AI相關資本支出形成挑戰。她強調，美國利率與殖利率對科技投資至關重要，Fed預期的任何變化最終都可能影響亞洲科技公司。

此外，Berardi指出，即使面對伊朗戰爭與高油價衝擊，許多新興市場仍展現韌性，在政策制定與財政狀況上往往優於已開發市場，包括中國在內的新興市場仍擁有政策緩衝空間[1]。