AI熱潮助攻 台股今年漲幅稱冠全球

（綜合中央社、聯合報等2家媒體報導）

彭博資訊報導，在AI熱潮帶動下，台股今年表現強勁，截至10月6日，台灣加權指數今年來漲幅達72.0%，超越首爾KOSPI指數的65.6%，在彭博追蹤的逾90個股市指數中居冠，韓股排名第二。台股上季表現領先韓股約23個百分點，為2000年以來最大差距，台灣企業獲利上修幅度也自2025年3月以來首度超越韓企。

市場樂觀情緒主要來自台灣在AI供應鏈的布局更全面，企業獲利展望也更樂觀。M&G Investments投資組合經理波夏德（Vikas Pershad）指出，台股與韓股的關鍵差異不僅在於AI布局程度，還有支撐布局的獲利本質；台股獲利來自出貨量，使獲利上調範圍更廣且更具持續性，韓股近期獲利則主要來自晶片價格。

台股投資人可投資晶片設計與製造、封裝、網路設備和伺服器等領域，在AI支出擴大之際有更多受惠管道；韓股市場主導地位仍高度集中於三星電子與SK海力士等記憶體晶片製造商，在市場質疑記憶體景氣上行周期能持續多久時，更容易受到衝擊。

法國興業銀行策略師阿加渥（Rajat Agarwal）團隊表示，鑑於台韓企業獲利成長軌跡分歧，「仍偏好台股甚於韓股」。報告指出，隨著中國競爭加劇，記憶體價格漲勢預計將在未來幾季放緩，並於2028年逐步恢復正常；此外，韓國7月開始的去槓桿化操作已擴大為更廣泛的市場跌勢。

美銀9月調查顯示，約40%的基金經理人表示正加碼台股，高於韓股的25%。當被問及哪個市場將最受惠於AI周期的下一階段時，35%受訪者選擇台灣，僅5%選擇韓國。

台股今年來約10%成分股股價至少翻倍，高於KOSPI的4.1%及日經225指數的5.7%。思博瑞投資管理公司投資組合經理陳葛瑞（Gary Tan）表示，台股下一波上漲空間可能不再主要取決於廣泛的AI樂觀情緒，而是取決於仍受惠於AI價值鏈實際供應瓶頸的本土科技企業。

就估值而言，台股本益比約為未來一年預估獲利的18倍，KOSPI約5.5倍。韓股估值偏低，反映市場擔心記憶體周期可能接近高峰，也部分源於長期存在的「韓國折價」。花旗集團董事總經理李彼得（Peter Lee）則認為，市場低估了2027年所需的HBM晶片數量，投資人應開始買進三星與SK海力士等股票。