晶片股重挫 3倍做多ETF慘崩63%

（綜合中時電子報、自由時報等2家媒體報導）

半導體股近期遭遇重挫，費城半導體指數面臨半年線保衛戰，使用槓桿ETF的投資人損失慘重。自6月22日高點以來，iShares半導體ETF（SOXX）已下跌約25%，而追求每日3倍報酬的Direxion半導體3倍做多ETF（SOXL），同期卻重挫近63%。

最新一波賣壓在SK海力士公布財報後加劇，南韓KOSPI指數一度暴跌13%，隨後在逢低買盤進場下，跌幅收斂至約6%。高盛交易員觀察到資金買進記憶體類股，顯示市場雖未全面棄守，但劇烈賣壓已引發創紀錄的暫停交易潮。

分析師指出，這類ETF每個交易日結束後都會重新調整曝險，隔天漲跌從新的資產基準重新計算，因此最終績效不等於指數同期報酬直接乘以三。在劇烈下跌、頻繁震盪或橫盤行情中，每日重置與複利效果都可能迅速侵蝕資產。

更殘酷的是，跌得愈深，回本所需的漲幅就愈驚人。SOXX下跌25%後，需要上漲約33%才能回到原點；SOXL若已暴跌63%，則必須從低點大漲約170%，才能填補先前損失。

根據Baird Strategas統計，規模最大的200檔槓桿ETF，在計入槓桿後的名目曝險仍超過4000億美元，過去一個月已減少約1000億美元。首席ETF策略師Todd Sohn直言，相較先前槓桿ETF的爆炸性成長，目前這波退潮「到現在為止，幾乎只算擦傷」[1]。