費半崩跌10%創疫情來最大跌幅

（綜合自由時報、聯合報等2家媒體報導）

週五（5日）美股重挫，費城半導體指數狂瀉10.26%，創2020年3月疫情以來最大單日跌幅，市值一夕蒸發約1.3兆美元。那斯達克指數下跌4.18%，為一年多來最慘單日表現。

台積電ADR下跌6.69%，收415.17美元；輝達跌6.2%；博通跌7.92%，兩個交易日累計跌幅近20%；美光跌13.25%；英特爾跌11.28%；AMD跌10.86%。

市場歸納五大關鍵因素。首先，博通財報客製化AI晶片需求未達華爾街高標，被視為此波崩跌引爆點。盈透證券策略師索斯尼克指出，博通財測戳破「AI無敵論」，讓投資人意識到並非所有受惠AI支出的公司都具備免疫力。

其次，美國5月就業數據優於預期，加深市場對聯準會可能升息的擔憂。2年期公債殖利率攀升至4.16%，創16個月最高收盤水準。

第三，科技巨頭擴大籌資引發AI支出疑慮。Alphabet宣布發行約800億美元股票籌資，Meta也傳出可能跟進。分析師指出，大規模增資支應資本支出將改變估值邏輯，使企業陷入舉債、發股或削減支出的兩難。

第四，AI行情過度集中，市場廣度不足。5月僅43%標普500成分股上漲，遠低於1月的64%；今年以來標普500漲幅若剔除AI股，僅約2.4%。

第五，技術面超買修正，但多頭趨勢未必結束。費半今年以來仍大漲約73%，距歷史高點不遠。分析師認為此為超買後的快速回檔，長線AI趨勢尚未改變。市場後續關注SpaceX歷史性IPO等事件，以判斷行情能否站穩[1]。

（新增壹蘋新聞網、聯合報等7家媒體報導）

專家：修正源於漲勢過快，非基本面反轉

中國信託證券投顧總經理陳柏州指出，這波修正主因是過去兩個月AI概念股漲勢過快、資金過度集中，市場容錯空間已非常小，任何風吹草動都可能引發多殺多。他認為美國5月非農就業數據「還可以」，不足以單獨改變聯準會政策方向，真正關鍵仍是通膨——4月CPI達3.8%，核心CPI與PPI均回升，而30年期美債殖利率一度突破5%，反映市場重新評估利率路徑[10]。

記憶體利空：輝達下一代晶片記憶體容量砍半

半導體研究機構SemiAnalysis報告指出，輝達已將下一代Vera Rubin模組記憶體容量從55TB削減至28TB，市場解讀為AI記憶體需求降溫訊號。美光雖獲黃仁勳公開認證為HBM4供應商，仍重挫13.3%[5]。

散戶5月大買半導體股，恐成最大輸家

聯合報報導，散戶5月大舉買進輝達、美光、Sandisk等半導體股，eToro分析師稱「散戶大豐收」。但BTIG首席技術分析師示警，費半九周飆漲71%，僅2000年達康泡沫頂點見過更猛漲勢。Ned Davis Research指出半導體「頭部」四徵兆中，記憶體股轉跌與盈餘利多出盡（如博通）兩項已浮現[8]。

高盛：逢低買進良機，標普500上看8000點

高盛美洲股票執行服務主管弗拉德認為，此次回檔屬健康修正，標普500指數每當回調2%時買入通常都能獲利，今年此類機會不多。他看好標普500今年突破8000點，但示警兩大風險：系統性投資者若連續數日走弱可能轉為賣方，以及企業獲利普遍下滑的風險[7][6]。

花旗成華爾街唯一降息派

花旗首席美國經濟學家霍倫霍斯特維持聯準會今年降息3次預測，認為5月就業強勁僅暫時現象，未來3個月內將趨疲軟。高盛已棄守降息預期，其他投行多已撤銷[4]。

投信：台股勿急撿便宜

台指期夜盤收跌3006點，觸及跌停。投信機構建議投資人「不要去撿掉下來的刀子」，台股今年截至6月5日累計漲幅達55.61%，「漲多就是最大利空」。台新投信則認為基本面未翻空，逢回仍是進場時點[1]。