輝達財報超預期 韓股ETF受惠AI需求

（綜合聯合報、壹蘋新聞網等2家媒體報導）

AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）最新財報營收激增106%至962.2億美元，創歷史新高，主要由資料中心需求驅動，下季財測營收預估1,080億美元，優於市場預期約3%。中信投顧給予目標價264美元，維持「買進」評等[1]。

受此利多激勵，全台首檔純韓股ETF—大華韓國KOSPI 50（009829）成為台灣投資人布局AI算力與韓國經濟升級的標的。經理人賴昱廷表示，輝達財報印證AI伺服器對高頻寬記憶體（HBM）的剛性需求，韓系半導體雙雄三星電子與SK海力士作為全球HBM獨占供應鏈，將迎來獲利大幅上修。SK海力士日前宣布實施韓國史上最大規模的40兆韓元庫藏股回購計畫，提升企業價值與資本回報率。

韓國央行8月27日將2026年GDP預測由原估2.6%大幅上調至3.3%，主因半導體出口暴增及景氣復甦動能。央行同步將基準利率微幅上調25個基點至3.00%，市場解讀反映實體經濟與企業獲利體質健朗。

中信投顧指出，記憶體供應緊缺及漲價將壓抑短期獲利，輝達預期毛利率將下滑，供應瓶頸涵蓋晶圓代工、先進封裝及記憶體，恐延續至FY2028年底[1]。新一代Vera Rubin鎖定代理型AI，機櫃出貨預估由2026年5,000至7,000櫃大增至2027年的8萬至10萬櫃，成為下一波成長動能[1]。

TrendForce研究指出，NVIDIA近期揭露美國俄亥俄州PORTS-Pike園區布局，由SB Energy興建，OpenAI承租，NVIDIA取得全站獨家算力供應地位，累計付款義務上限1,050億美元[1]。

法人分析，009829掛牌首日爆出近14萬張大量，顯示台灣資金對韓股低估值與高AI含金量的需求。

（新增聯合報、中央社、中時電子報等5家媒體報導）

本次報導焦點轉向輝達等科技巨頭財報中「其他收入」暴增所引發的獲利品質疑慮。Alphabet、亞馬遜、輝達與微軟上季合計因投資其他AI公司（如SpaceX、Anthropic）獲得逾1,600億美元帳面利益，較前一季約690億美元增加逾一倍，大幅墊高稅前獲利。分析師警告，此類一次性持股估值變動可能誇大AI熱潮的實際強度，使市場難以判斷成長究竟來自實質需求還是帳面美化，並已導致相關公司本益比由約25倍降至20倍。花旗策略師更指出，今年大幅認列的利益可能使明年獲利出現負成長。

此外，輝達對下年度營收成長逾70%的樂觀展望，華爾街質疑是否過度依賴SpaceX的獨家晶片承諾。瑞穗分析師估計，SpaceX明年底前需3,000億至5,000億美元才能實現算力目標，而輝達日前宣布與Apollo、黑石等金融機構合作籌措逾5,000億美元第三方資本，分析師認為注資目標之一正是SpaceX。