日圓升破153 市場押注日銀升息

（綜合ETtoday新聞雲、聯合報等2家媒體報導）

日圓升勢持續擴大，台北時間9月8日上午亞洲盤一度突破153.35日圓兌1美元，續創約7個月新高。前一交易日（9月7日）日圓已在倫敦市場明顯走升，一度較前日升值1.4%至154.06日圓，今日亞洲盤繼續向上攻。

市場人士指出，155日圓重要心理關卡失守後，大量停損單被觸發，原本押注日圓續貶的部位被迫回補，選擇權交易商也為控制損失賣出美元、買回日圓，形成連鎖效應。由於美國適逢勞動節假期，市場成交量縮減，海外投機資金趁機鎖定停損單，使匯價波動進一步放大。

支撐日圓走強的另一關鍵，來自市場對日本央行（日銀）貨幣政策正常化的預期。日銀將於9月17至18日召開利率會議，市場幾乎篤定將升息1碼（0.25個百分點），若成真，距6月升息僅三個月，將是這波升息周期中兩次調整間隔最短的一次。日銀審議委員高田創近期釋出偏鷹派態度，不排除一次性大幅升息或連續升息的可能性[3][1]。

市場甚至押注日銀年底前可能連升三次，但彭博經濟研究認為可能性不高，預測9月之後要到明年1月才會再升息。原因之一是日圓急升本身已產生緊縮效果，可能使日本實質GDP減少最多0.3%；升息太快也會加重日本政府利息負擔，妨礙高市早苗政府的財政政策[2]。

日圓套利交易正加速退場。國銀分析，近期匯率波動較可能是市場重新調整升息預期所致，日圓融資的套利交易正在平倉，市場持有日圓的意願明顯提高[1]。2024年8月日銀意外升息時也曾引發套利交易平倉，造成全球主要股市短期修正，此次目前暫可歸因於部位調整，尚未出現恐慌性賣壓[1]。

外部環境同樣有利日圓。市場傳出伊朗與阿曼可能就荷莫茲海峽通行管理達成協議，部分避險美元部位開始撤出；國際油價回落也有助改善高度依賴能源進口的日本貿易條件[3]。日本政府年金投資基金（GPIF）可能調整資產配置，加上月初機構投資人進行投資組合再平衡，都成為近期日圓走強的助力[3]。

三菱UFJ信託銀行主管Sakai Motonari指出，154日圓附近原本被視為重要支撐，一旦有效跌破，下一個較明顯的支撐區恐怕要到152日圓附近[3]。選擇權市場也顯示交易員日益看多日圓，1年期日圓遠期交易激增，投資人正大舉回補日圓兌歐元、英鎊和瑞士法郎的空頭部位[2]。

不過，這波日圓升值是否代表長期弱勢趨勢正式反轉，仍有待美國通膨數據驗證。市場下一個觀察點是預定9月11日公布的美國8月消費者物價指數（CPI），數據結果可能直接影響聯準會利率預期，並牽動美元與日圓後續走勢[3]。

（新增共同社、中央社、聯合報等9家媒體報導）

共同社獨家報導，日銀擬在9月17至18日的利率會議上，將政策利率由1.0%上調至1.25%，達約31年來最高水準，升息步伐較此前每半年一次明顯加快[9][8]。市場預期升息1碼的機率已高達97%[3]。美國財長貝森特公開呼籲日銀升息，也被視為推動日銀加速行動的背景因素之一[9][8]。

日圓升勢進一步擴大，8日盤中一度升至152.89日圓，創今年2月以來新高，9月以來累計升幅約4%[5][4][3]。日本財務大臣片山皋月對此低調回應，僅重申將與美國財政部保持密切溝通[4]。

## 利差交易加速平倉 日圓急升重創長期盛行的利差交易。根據Jefferies分析BIS數據，截至3月跨境日圓借款規模已膨脹至創紀錄的360兆日圓（約2.35兆美元），為過去30年來最大規模[3]。Saxo首席投資策略師Charu Chanana指出，在日銀正式宣布升息前就出現平倉潮，顯示利差交易結構脆弱，若日圓進一步走強，去槓桿恐加速演變成自我強化的連鎖反應[3]。

## 產業衝擊浮現 日圓升值衝擊出口導向的日本車廠。豐田8月表示，幣值每升值1日圓，將使年度營業利率減少約500億日圓（3.26億美元）[7]。與此同時，日本公債殖利率升至數十年高點，債券價格重挫，金融廳正密切關注銀行業是否妥善管理利率風險[7]。

## 亞幣連動效應 日圓領漲帶動亞幣同步走揚，新台幣兌美元8日盤中突破31.5元關卡，收在31.535元，創逾3個月新高[6]。外匯交易員指出，若台股續強吸引外資匯入，新台幣下一階段可望挑戰31.3元價位[6]。