SHEIN赴港上市前首季虧損近億美元

（綜合聯合報、民視新聞等2家媒體報導）

快時尚電商SHEIN（希音）正籌備赴香港上市，最新財務資料顯示，受美國取消小額包裹免稅政策及一次性會計費用影響，今年第一季由盈轉虧，淨虧損達9900萬美元（約新台幣32億元），去年同期則獲利3.95億美元。

SHEIN已於7月10日獲中國證監會批准赴港上市，但招股書草案尚未公布發行規模、價格區間及具體時間表。此次上市由高盛、摩根士丹利及摩根大通擔任聯席保薦人。

美國自2025年5月取消價值低於800美元包裹的免稅待遇後，SHEIN表示美國市場銷售及整體成長均受「不利影響」。目前從中國運往美國的商品適用關稅稅率介於10%至87.5%，公司正評估調高美國售價以抵銷部分成本。第一季美國營收由去年同期23.8億美元降至20.4億美元，年減14.3%，美國市場占營收比重降至22.5%。

歐盟本月也開始對低價電商進口包裹徵收每件3歐元費用，歐洲約占SHEIN 2025年營收三分之一。SHEIN警告，歐洲市場未來變化可能與美國衝擊相當，甚至更為明顯。

虧損部分源於一筆3.28億美元的可轉換可贖回優先股公允價值損失。撇除會計因素，SHEIN仍面臨成本上升、成長放緩及監管趨嚴壓力。第一季營收微增1.1%至90.5億美元，營業利益率由去年同期3.9%降至2.9%。2025年全年淨利較前一年下降38.7%至20.6億美元，營收增長8%至418.5億美元，增速明顯放緩。

招股書顯示，創辦人許仰天（Sky Yangtian Xu）擔任董事長兼執行長，原執行董事長唐偉（Donald Tang）未列入董事或高階管理層名單。