Shein估值高峰千億跌剩兩成 赴港IPO前遭腰斬

（綜合中時電子報、聯合報報導）

快時尚電商Shein正籌備赴香港首次公開募股（IPO），彭博行業研究最新報告估算，其估值約介於220億至250億美元，不到2023年一輪融資時660億美元估值的一半，更遠低於2022年估值高峰的約1,000億美元。此估值也低於部分投資人主張的約300億美元。

彭博行業研究分析師Catherine Lim和Jason Zhu在10日發布的報告中指出，Shein的估值應以2027年起恢復正常的成長與獲利前景為基礎，而非表現較低迷的2026年。報告預估，Shein獲利將於2027年回升至16.7億美元，此後至2029年每年可望成長約20%。以2027年預期獲利的13至15倍計算，得出220億至250億美元的估值區間。

路透本月稍早報導，Shein目前尋求以300億至400億美元估值上市。彭博行業研究指出，若以此區間估值，將高於全球電商、快時尚同業及具中國背景電商平台的平均估值水準。

報告分析，Shein介於中國背景的電商平台與全球快時尚零售商之間，其供應鏈能快速因應消費趨勢變化，這種特殊市場定位反映在其估值上。然而，Shein供應鏈集中在中國，大部分獲利卻來自海外，容易受到運費、關稅及不同市場監管要求影響。美國關稅及中東戰事造成的運輸干擾，已推高其成本及消費者購買價格。