Shein啟動香港IPO 估值較巔峰暴跌七成

（綜合民視新聞報導，僅單一來源報導）

快時尚電商巨頭Shein於週一（8月24日）宣布，將於9月1日在香港交易所正式掛牌上市。該公司計劃發行2.8億股，每股發行價格介於47.60港元至49.50港元之間，預計最高可募集138.6億港元（約17.7億美元），將成為香港2026年規模最大的IPO案。

若以價格區間上限計算，Shein估值約為268至270億美元。然而，此估值與2022年私募市場估值982億美元的高峰相比，已暴跌近70%，顯示該公司正面臨營收成長放緩與成本上升等嚴峻挑戰。

招股書顯示，本次IPO吸引了博裕（Boyu）、老虎環球（Tiger Global）及泛大西洋投資（General Atlantic）等現有股東領頭的基石投資者，共認購約3.83億美元的股份。此外，騰訊（Tencent）、景林（Greenwoods）、泰康人壽與瑞銀資產管理等機構也參與了認購。Shein表示，IPO募集資金的80%將用於提升技術、推廣品牌及擴大全球業務。

Shein以販售5美元洋裝和10美元牛仔褲聞名，近期面臨多重逆風。在美國取消小額包裹免稅優惠後，加上會計變更導致可轉換贖回優先股產生3.28億美元的公允價值變動損失，該公司單季轉為虧損9,900萬美元。此外，歐洲開徵新進口稅、價格壓力，以及中東因伊朗戰爭導致需求疲軟，預計2026年上半年營收成長將與第一季的1.1%大致持平。

Shein最初在中國創立，目前總部設於新加坡，近年因監管障礙在紐約與倫敦的上市計劃相繼受阻，直到上個月才獲得北京當局批准，得以在香港進行IPO。