「大賣空」本尊看空輝達 示警AI泡沫

（綜合民視新聞、三立新聞等2家媒體報導）

電影《大賣空》主角原型、華爾街投資人麥可·貝瑞（Michael Burry）近期再度公開看空AI晶片龍頭輝達（Nvidia），直言其面臨「風險過度集中」，恐重演當年網路泡沫。

貝瑞指出，輝達半數資料中心收入僅由微軟等少數幾家雲端服務供應商貢獻，客戶結構過度集中，一旦科技巨頭調整資本支出，將對輝達營收產生巨大衝擊。他更引述網路泡沫時期的思科（Cisco）為例，批評輝達與上游供應鏈簽下1,190億美元不可取消供應承諾，是市場過熱引發的「長鞭效應」與「虛幻財富」，並質疑科技巨頭為蓋資料中心瘋狂燒錢，能否在不嚴重損害資產負債表的情況下持續[2]。

為踐行看空理論，貝瑞已買入輝達2027年1月到期、履約價115美元的放空選擇權，名義放空部位敞口約3%；此外，他仍持有另一檔同為2027年1月到期、履約價100美元的輝達放空選擇權[2]。

相較於對AI股的極度冰冷，貝瑞近期將資金轉向避險與反彈性質資產，包括增持中概股京東、新建倉阿里巴巴，並加碼科技迷因股GameStop及支付技術公司Fiserv[2]。

然而，市場對貝瑞的警告反應兩極。多數分析師認為，貝瑞過去常有「過早看空」而慘遭嘎空的紀錄，且當前雲端巨頭已從AI投資中獲得實質商業變現收入，AI應用正從「訓練」走向「推論」階段，算力需求並不會泡沫化，與當年的網路泡沫截然不同[2]。