美伊戰爭推升G7償債成本數百億美元

（綜合中央社、聯合報等2家媒體報導）

英國金融時報（FT）分析各國政府發債數據發現，自2月美伊戰爭爆發以來，全球公債殖利率攀揚，已使七大工業國集團（G7）主權債務融資成本額外增加160億美元。若殖利率持續走高，預計到明年第1季末，G7的償債成本將再增加約340億美元。

美國承擔最大部分，目前估計增加106億美元，占G7新增融資成本的三分之二；若殖利率揚升持續至2027年第1季末，美國額外利息將增至217億美元。近幾週美國公債殖利率急遽攀升，主因投資人擔憂公共債務持續增加，以及政策制定者能否抑制川普對伊朗開戰所引發的通膨壓力。儘管財政部長貝森特加碼購買長天期公債試圖壓低殖利率，但美國公債利率仍未下滑。

美伊戰爭導致荷莫茲海峽實質封閉，掀起能源供應危機，英國、義大利、德國、日本等能源進口大國的通膨預期隨之攀升，也提高償債成本。目前G7各國所有期限的公債發行利率幾乎全部高於2月時的水準。

Jefferies首席歐洲經濟學家庫瑪爾（Mohit Kumar）示警，利率上漲是股市與信用市場的最大風險之一，若美國10年期公債殖利率升破5%，可能引發股市負面反應。他並指出，各國推出擴張性政策，全球財政赤字持續攀升，加上美國期中選舉及歐洲多國國會大選逼近，民粹主義政策恐更盛行，在高利率環境下削減赤字將更加困難。

經濟學家警告，還有數項因素可能加重殖利率上漲壓力。PIIE所長波森（Adam Posen）表示，除了通膨風險，美國、法國、日本等國政治穩定面臨實質風險，加上地緣政治、國防支出增加、人口結構需求、基礎建設投資及綠能支出攀升，都推升實質利率上行壓力。AI超大規模雲端業者的發債潮也擠壓國債需求。法國興業銀行歐洲首席經濟學家馬丁尼茲（Michel Martinez）表示，市場正在對「資本不再那麼充裕的世界重新定價」，政府正日益與AI投資熱潮及其他結構性支出需求角逐有限的儲蓄。

ING全球首席經濟學家奈特利（James Knightley）表示，籌資成本上升不僅關乎財政可持續性，在美國已透過家庭與企業借貸成本上揚對經濟活動產生煞車效應，美國房市已呈現停滯，陡峭的殖利率曲線意味房貸利率可能突破7%。