中租投顧總座看好AI龍頭第四季布局

（綜合ETtoday新聞雲、聯合報等2家媒體報導）

中租基金平台總經理蘇皓毅指出，聯準會9月升息屬預防性，美國通膨並未失控，不具備連續升息條件。市場押注10月、12月將各再升息一碼，「Higher for Longer」恐成新常態，產業「K型分化」只會更加明顯。

蘇皓毅分析，AI企業受惠於高營收與高獲利成長，對利率敏感度低，科技巨頭能以發債或自有現金流支撐投資；反觀依賴區域性銀行信貸與浮動利率貸款的中小企業，以及重度資本支出產業與公用事業，將首當其衝。30年期房貸利率隨10年期公債殖利率走高，房地產、營建業與汽車等耐久財也受壓抑。

K型分化不僅發生在AI科技巨頭與傳統實體產業之間，也出現在AI產業鏈內部：硬體供應商與應用層公司（SaaS）之間、前沿大模型寡頭與中小型業者之間的差距正快速拉大。

針對近期「AI末日論」引發熱議，部分業者如Anthropic與OpenAI呼籲放緩前沿開發並要求政府介入監管。蘇皓毅強調，在美中科技競爭下，美國不可能踩煞車，這項呼籲反而可能形成「監管俘虜」爭議，一旦政府引入高標準合規門檻，新創業者難以負擔成本，進一步鞏固巨頭寡占優勢[2]。

短期市場面臨新舊經濟的「雙重供給面通膨」：舊經濟受中東地緣政治影響能源價格偏高，新經濟則因AI算力爆發與基礎建設需求強勁出現供應鏈瓶頸。但長期而言，聯準會主席華許相信AI廣泛應用具備大幅推升勞動生產力的潛力，AI應用的邊際成本趨近於零，具備「科技通縮」特性，物價不致陷入螺旋式上升。

第四季資產配置方面，蘇皓毅建議核心部位「強者恆強」，鎖定美股及亞股（台、日、韓）等具備AI供應鏈定價優勢與獲利動能的股票型或多重資產基金；衛星部位著重「防禦抗震、成長並進」，卡位新加坡等成熟股市，布局越南等新興市場；避險部位納入黃金股票基金作為長線保護傘。投資人也可善用中租基金平台「靈活扣」的回檔紀律扣款機制[1]。