日圓弱勢 德銀策略師質疑日本無意扭轉

（綜合中時電子報、聯合報報導）

日圓匯價持續疲軟，即便美日兩國7月底聯手大規模干預匯市，日圓仍欲振乏力。德意志銀行策略師大膽揣測，日本政府或許根本無意讓日圓大幅走強。

德意志銀行總經策略師戴南（George Saravelos）發布研究報告指出，限縮日圓貶勢是一回事，但「有理由懷疑日本是不是真的想要匯率大幅走強」。他認為，日圓大幅升值可能妨礙日本政府當前的政策目標，且1985年「廣場協定」導致日圓劇烈飆升的歷史傷痕，也讓日本當局對鼓勵海外資金大舉匯回持謹慎態度。此外，弱勢日圓有助於推升日本名目經濟成長、擴大財政空間，並提高海外資產兌換回日圓的價值。

美日兩國7月底發動1998年以來首見的聯手干預，一度將日圓從近164兌1美元的近40年低點拉升至157附近，但兩周後又回貶至159上下，顯示干預行動僅能爭取緩衝時間。

另一方面，日本前外匯官員古澤滿宏（Mitsuhiro Furusawa）則持不同看法，他認為日圓目前水準「顯然太過疲弱」，拉高了進口成本。他警告日本可能「隨時」再次聯合干預匯市，並暗示日本央行可能加快升息步伐以遏制日圓跌勢，利率甚至可能升至1.75%[1]。