AI支出疑慮消退 投資者轉向長期贏家

（綜合中央社、民視新聞等2家媒體報導）

路透社報導，隨著微軟（Microsoft）與亞馬遜（Amazon）近日公布強勁財報，大型投資者對AI巨額資本支出的焦慮逐漸消退，關注焦點已從「短期支出能否回本」，轉向尋找能長期維持獲利成長的贏家。

資產管理規模約1.3兆美元的威靈頓資產管理公司（Wellington Management）科技平台共同負責人巴貝達（Brian Barbetta）表示，超大規模雲端服務商（hyperscaler）被視為AI典範轉移的最大受惠者，近期已加碼買進許多部位。駿利亨德森投資（Janus Henderson Investors）基金經理克洛德（Richard Clode）則認為，亞馬遜是該基金加碼最多的部位之一，並預測從明年稍晚到2028年，這些公司的獲利與現金流成長速度將超過資本支出。

路透社分析顯示，超大規模雲端服務商2027年產生的年度營業現金流，估較2025年多出約3400億美元，資本支出預計增加約5340億美元。克洛德指出，同時掌握算力並能協助客戶在不同模型部署高效能AI的企業（如亞馬遜、微軟與Google），將憑藉規模與客戶關係擁有長期優勢。

不過，贏家仍須面對挑戰。瑞士財富管理公司LGF+ZEST投資長康卡（Alberto Conca）預估，AI變現能力需成長5倍至13倍，才能支應當前的支出計畫。巴貝達也警告，隨著市場成熟，競爭將縮減贏家範圍，未來真正的AI贏家數量將比今日的參賽者更少。