陸5月消費零售額三年半來首降

（綜合中時電子報、聯合報、民視新聞報導）

中國國家統計局16日公布5月國民經濟數據，社會消費品零售總額4兆1090億元人民幣，年減0.6%，為2022年12月疫情解封以來首次下降，遠遜於市場預期。前5月社會消費品零售總額年增1.4%，若剔除汽車後則增長1.1%，顯示消費惡化主要受汽車消費低迷拖累。

投資方面，前5月全國固定資產投資（不含農戶）年減4.1%，創六年來最大跌幅。扣除房地產開發後，固定資產投資下降1.2%。細項中，基礎設施投資年增0.6%，製造業投資年減0.4%，房地產開發投資則年減16.2%。5月固定資產投資（不含農戶）月減1.91%。

工業生產表現相對亮眼，5月規模以上工業增加值年增4.5%，優於市場預期的4.3%，月增0.40%。前5月工業增加值年增5.4%。民視新聞引述路透社報導指出，全球AI熱潮帶動出口，使中國製造業抵消地緣政治衝擊，但強勁出口未能轉化為內需消費動力，經濟呈現「雙速」發展格局。

就業方面，前5月全國城鎮調查失業率平均值為5.2%，5月單月為5.1%，較上月下降0.1個百分點。

國家統計局表示，5月國民經濟運行整體平穩，但外部形勢複雜多變，國內供強需弱矛盾突出，部分企業經營壓力較大，經濟穩中向好的基礎仍需鞏固。

（新增自由時報、中央社、ETtoday新聞雲等6家媒體報導）

多家媒體進一步分析中國5月經濟數據的「雙速」分化格局。華爾街日報報導指出，出口強勁但消費、投資萎縮，反差「越來越刺眼」[4]。牛津經濟研究院Sheana Yue指出，強勁出口與過低通膨、走軟的經濟活動指標之間的分化進一步印證[6][4]。

消費細項方面，5月汽車銷售重挫22.3%，為連續第8個月下滑[2]。自由時報引述經濟學家預測，汽車銷售壓力可能持續至年底[6]。中央社報導則分析，去年官方補貼計劃透支了今年家庭消費需求，是消費下滑的原因之一[4]。

房地產方面，5月70個大中城市中多達67個城市新屋價格下跌[2]。前5月新建商品房銷售面積年減10.8%，銷售額年減13.5%[5][1]。

物價方面，5月PPI年增3.9%，CPI僅年增1.2%，顯示企業難以將成本轉嫁給消費者，反映家庭需求疲軟[4]。5月製造業PMI為50.0%，較4月下降0.3個百分點[5][1]。

政策展望方面，保銀資產管理張智威認為，疲軟的零售數據將迫使北京當局在7月推出更多刺激消費的政策微調[2]。但華爾街日報分析指出，由於中國今年仍有望實現4.5%至5%的經濟成長目標，官方不太可能急於推出新的刺激措施[4]。