中國4月經濟數據全面降溫 內需疲軟

（綜合民視新聞、自由時報等2家媒體報導）

中國國家統計局18日公布4月經濟數據，零售銷售與工業產出增速雙雙放緩，表現全面低於市場預期。社會消費品零售總額年增率僅0.2%，創下2022年12月解除防疫封控以來新低，遠低於彭博社預估的2.0%。工業增加值年增率則由3月的5.7%降至4.1%。

房地產部門持續惡化。今年1至4月房地產投資年減14%，房屋新開工面積同期大跌22%，前4個月房屋銷售額下滑15%。固定資產投資前4個月年減1.6%。

出口部門則維持強勁，4月出口年增14%，受惠於全球AI熱潮帶動電子產品銷售。保銀資產管理總裁張智威指出，出口商表現有助緩解內需疲弱，但不足以完全抵銷影響。法國外貿銀行亞太區首席經濟學家Alicia Garcia-Herrero表示，中國經濟呈現「內冷外熱」兩極化，出口市場成為短期內支撐經濟的唯一支柱。

中國國家統計局發言人付凌暉表示，地緣政治衝突的溢出效應已顯現在能源市場上，間接指涉伊朗戰爭。自由時報報導指出，伊朗戰爭威脅到全球經濟並抑制各地需求，也衝擊中國經濟[1]。由伊朗戰爭引發的大宗商品價格上漲，可能進一步侵蝕中國製造商利潤。

城鎮調查失業率4月小幅降至5.2%，低於3月的5.4%。出廠價格通膨率升至45個月新高。

凱投宏觀分析師Julian Evans-Pritchard認為，隨著外部需求回升及電子產業進入上升週期，中國經濟今年仍有望維持韌性。北京今年設定經濟成長目標約5%，第一季GDP成長率為5%，符合官方目標。

（新增中央社、聯合報等2家媒體報導）

本次新增報導揭露，中國民眾借貸需求出現30年來首見萎縮——今年第1季家庭及個人債務增速為負0.4%，是1995年第3季以來首次負成長。房貸增幅由2025年底的負1.8%續降至負2.6%，連續12季負成長；消費性貸款（不含房貸）增速由正轉負至負1.2%，同樣是首次萎縮。中國央行數據顯示，4月人民幣貸款淨減少100億元，其中民眾貸款減少7869億元，短、中、長期貸款全面收縮，反映民眾不僅減少新借貸，更傾向提前償還舊債。

消費疲軟的另一面，是政策刺激效果遞減。4月社零年增0.2%創2023年以來新低，汽車類消費降幅擴大至15.3%，主因新能源車購置稅優惠縮減及「以舊換新」政策透支效應浮現。分析指出，居民名義可支配收入增速偏低（約4.9%），長期收入預期不確定性壓抑大額消費意願。