花旗點名PCB三雄 看好AI伺服器需求

（綜合中時電子報、聯合報報導）

花旗證券在上周舉行的「2026年台灣科技論壇」中，點名金像電（2368）、台光電（2383）、台燿（6274）為PCB「三雄」，並給予「買進」評等，目標價分別上看1,650元、5,100元及1,600元。

花旗指出，PCB與銅箔基板（CCL）產業未來展望有三大重點：AI需求遠高於供給，產能擴充速度追不上客戶成長腳步；CCL缺貨循環短期難解，有利價格進一步上漲；AI伺服器供應鏈持續受惠。

在個股方面，金像電規劃於2027至2029年各新增一座工廠，管理層坦言即使持續擴產，未來產能仍不足以完全滿足客戶需求。除擴充多層板產能，也計畫投入HDI板產能建置。此外，金像電預期今年ASIC客戶市占率將進一步提升，且取得另一家ASIC客戶主機板訂單的機率相當高。泰國廠每月營收貢獻預計由第2季約6億元，倍增至第3季約13億元。

台光電未來新增產能將主要集中於中國大陸，因產能建置效率高、客戶需求充沛且投資報酬率優於其他地區，但不排除未來進一步投資馬來西亞的可能性。台燿泰國廠因設備交期遞延，原先預期較早貢獻營收的時程延後，預計延至今年第3季末才開始認列營收。

花旗指出，台光電與台燿未來新增CCL產能的擴產速度將低於PCB產能擴張速度，預期市場將出現CCL供給短缺並推升價格；金像電客戶已普遍接受PCB漲價方案，價格調升推動順利。整體AI伺服器產業鏈景氣能見度已延伸至2027年，PCB供應鏈將持續受惠。