高盛：韓國人口老化過快難享AI紅利

（綜合中央社、聯合報等2家媒體報導）

高盛集團（Goldman Sachs）最新報告指出，台灣與韓國同為當前全球AI熱潮的受惠國，但韓國因人口老化速度過快，AI創造的財富恐無法惠及一般家庭，形成「K型循環」——企業財報亮眼，民間消費卻持續疲軟。

報告指出，韓國綜合股價指數（KOSPI）今年迄今已飆漲近60%，三星電子與SK海力士等晶片大廠員工日前更拿到約40萬美元獎金。然而，即便晶片需求帶動出口與工廠投資大增，國內零售銷售仍大致與2019年持平。

高盛分析，韓國生育率在全球居末段班，65歲以上人口占比已達20%。聯合國預測，韓國扶養比（老幼人口相較勞動人口比率）未來10年每年估增加1.5個百分點，增速為高盛分析的70個中大型經濟體中最快。

雪上加霜的是，韓國退休族傾向高儲蓄、低消費。高盛發現，韓國60多歲族群儲蓄率高達37%，居各年齡層之冠；70歲世代儲蓄率與40歲世代相當。相較下，同樣受惠AI熱潮且面臨人口老化壓力的台灣，銀髮族消費力道更強。台灣家庭擁有的淨金融資產是GDP的5倍，韓國僅1倍。

韓國退休族不願花錢的主因是財富難以變現。高盛調查顯示，韓國家庭超過60%淨資產集中於不動產等非金融資產，在已開發經濟體中占比最高。75歲以上屋主申請以房養老貸款僅占1.8%，反映退休族傾向將資產留給下一代。因此，收入下滑時，他們傾向省吃儉用或兼職，而非變賣資產。

高盛研究的主要經濟體中，扶養比每增加1個百分點，實質民間消費成長就會減少約3個基點；但在韓國，衝擊介於10至17個基點。其長期模型更推估，即便首爾未來20年維持2%經濟成長率，消費成長也將逐漸放緩，最終轉為負值。