Kimi K3震撼AI市場 贏家輸家浮現

（綜合聯合報、中時電子報等2家媒體報導）

中國AI新創公司月之暗面（Moonshot AI）上周發表開放權重大型語言模型Kimi K3，參數規模達2.8兆，上下文窗口為100萬Token，號稱性能媲美OpenAI及Anthropic等頂級模型，但訓練與推論成本大幅降低。完整模型權重預計於7月27日公開[2]。市場將其與當年「DeepSeek時刻」相提並論。

IG市場分析師西卡摩爾（Tony Sycamore）估計，OpenAI與Anthropic兩家未上市公司估值合計蒸發約3,140億美元。Kimi K3的推出也挑戰美國限制中國取得先進AI晶片的政策，並加深市場對AI基礎建設投資過剩的擔憂。

**贏家** 中國半導體類股率先受激勵，中芯國際周一盤中大漲5.4%。Saxo Markets首席投資策略師查納納（Charu Chanana）指出，更低成本的開源模型可望加速AI在程式開發、客服、自動化製造等領域的應用。Kimi K3龐大參數量與長上下文窗口需要更大記憶體容量，分析師預期將持續帶動HBM及DRAM需求，有利SK海力士、三星電子等供應商。美系外資也看好Kimi K3被廣泛採用後，伺服器DDR5與企業級SSD需求將受拉抬[1]。

**輸家** 晨星分析師卡恩（Malik Ahmed Khan）認為，投資人上周五拋售Alphabet、亞馬遜及微軟等股票可能反應過度，因美國政府機構及合作企業基於資安與法規，不太可能全面採用中國開源模型，對美國雲端服務業者衝擊有限。中國開源模型公司智譜AI近兩個交易日股價重挫近40%，反映市場擔憂Kimi K3將使中國AI模型市場重新洗牌。輝達及超微等AI晶片龍頭也面臨投資人質疑：若更多企業能以低成本開發高效能模型，未來龐大AI資本支出的必要性是否如預期。