馬斯克表態支持SpaceX與特斯拉合併

（綜合民視新聞等1家媒體報導）

（僅單一來源報導）

億萬富豪馬斯克週二在分析師電話會議中表態，支持旗下太空探索公司SpaceX與電動車大廠特斯拉合併，形容此舉是「一個好主意」，但也坦言討論此議題如同「在雷區跳踢踏舞」。消息傳出後，SpaceX盤後股價一度大漲近5%。

馬斯克透露，應股東要求，兩家公司已各自成立獨立董事特別委員會，研究合併可行性。由於他在兩家公司均擔任執行長且持有大量股權，存在利益衝突，因此無法參與委員會討論。他強調，此交易尚未定案，且須獲得特斯拉全體股東過半數同意，門檻相當高。他認為，兩家公司若合併，將在AI軟體、晶片設計、機器人及太空運算領域創造綜效。

SpaceX同日公布第三季財報，繳出上市以來首度單季獲利。截至9月30日的單季營收達146億美元，年增161%；淨利達44億美元，扭轉去年同期虧損11億美元的局面。關鍵成長動能來自AI運算業務，旗下名為「Super Intelligence」的AI運算業務營收年增超過9倍至76億美元，主要來自向Anthropic、Google等開發商出租資料中心算力，已正式超越星鏈衛星網路業務，成為最大營收支柱。此外，星鏈用戶數在第三季達到1360萬戶，超越分析師預期；新一代星艦火箭也成功完成首次營收飛行任務，將26顆星鏈衛星送入軌道。

（新增聯合報、中央社、民視新聞等6家媒體報導）

合併時程與動機：瞄準川普任內完成，馬斯克可提前獲逾千億美元股票

彭博引述知情人士報導，此合併案正爭取在2027年上半年宣布，以便在川普任內完成[12]。若觸發「控制權變更」條款，馬斯克原本2028年1月才能到手的約2.86億股特斯拉股票（價值逾1,100億美元）將可提前取得[12]；此外，若合併後特斯拉原股東表決權低於五成，馬斯克去年通過、最高近1兆美元的薪酬方案也可能無須達成原訂營運目標即可領取[12]。

特斯拉財報：獲利下滑但優於預期，資本支出大砍

特斯拉第三季淨利7.87億美元，年減42.7%，營收持平約280億美元[11][10][9]。資本支出倍增至47億美元，但公司同步將2026全年資本支出預測由逾250億美元調降至約200億美元[8]。第三季自由現金流達1.53億美元，優於市場預期的4.92億美元現金消耗[8]。德州奧斯汀目前約有800輛無人駕駛計程車營運[11][9]。

華爾街看法與股權結構障礙

CFRA分析師Garrett Nelson形容合併「只是何時、而非是否會發生的問題」[11][9]。馬斯克在SpaceX擁有約85%投票權，但在特斯拉僅約20%，合併後預估可掌握近六成控制權[7]。合併案須獲特斯拉全體流通股數過半數贊成，未投票者視為反對票[7]。

國安審查風險

SpaceX的美國國防合約與特斯拉的中國製造事業，可能使合併面臨國安審查，分析師建議可能需正式分拆中國業務或設置嚴格防火牆[12][5]。