SpaceX將創史上最大IPO 華爾街看好AI營收暴增百倍

（綜合TVBS新聞、聯合報報導）

SpaceX將於本月12日在那斯達克與Nasdaq Texas掛牌，股票代號SPCX，每股定價135美元，已啟動高達750億美元的IPO路演，預計將成為史上規模最大IPO。

華爾街研究分析師向潛在投資人表示，預測SpaceX的AI部門營收在未來幾年將成長超過100倍，以此支撐其高達1.8兆美元的目標估值。知情人士透露，Evercore ISI預估，SpaceX的AI部門營收將從去年的32億美元增至2031年的7,550億美元；該團隊認為，SpaceX在2025年營收達187億美元後，2031年總營收將突破1兆美元。

高盛集團研究團隊則為SpaceX未來10年設定雄心目標：到2030年，SpaceX總營收將達4,740億美元，AI營收暴增近100倍至約3,220億美元。Evercore ISI預估2030年總營收為4,860億美元，AI營收3,310億美元。

高盛估計，SpaceX自由現金流將在2029年觸底至負1,050億美元，並於2031年轉為正值，超過720億美元。Evercore ISI預測，到2031年，AI業務占SpaceX營收比重將從去年的不到20%升至74%，太空業務占比則從去年逾20%降至1%。

兩家機構均預估，SpaceX衛星網路等連網業務營收將從去年的114億美元增至2030年的1,400多億美元；火箭業務營收則由41億美元增至約80億美元。分析師也預估，SpaceX的資本支出將從去年的200多億美元，大增至2030年的3,600多億美元。Evercore預估，2031年支出將進一步增加逾一倍至7,320億美元，其中約6,660億美元與AI相關，超過去年AI相關支出的50倍。

SpaceX預計於6月11日完成IPO定價。

（新增中央社、聯合報、今日新聞等7家媒體報導）

散戶參與與禁售限制

SpaceX破天荒將高達30%的IPO額度保留給散戶投資人，英國、德國、法國、荷蘭等歐洲國家已有八家線上平台開放認購，吸引數萬名投資者註冊[8]。與此同時，彭博報導SpaceX承銷商已禁止中國及香港投資人參與認購，主因美國《國際武器貿易條例》（ITAR）限制國防相關技術出口[5][4]；SpaceX官網在香港、上海等地亦無法存取，顯示「Error 1009」錯誤訊息。

新股定價與需求

機構投資者僅能以每股135美元「一口價」進場，無折扣、沒得商量[3][2]。摩根士丹利向重要投資人報告預估，SpaceX 2040年營收可達3.4兆美元，調整EBITDA達2.7兆美元[3]。

估值大師觀點

紐約大學教授達摩德仁（Aswath Damodaran）檢視公開說明書後，推估SpaceX約值1.3兆美元、每股100美元，低於公司自估的1.8兆美元。他認為太空事業利潤率最高、AI部門因競爭激烈利潤率最低，目前不會放空，若股價大幅回檔可能考慮買進[1]。

馬斯克承諾兌現率

《紐約時報》分析馬斯克2011年至今年1月逾6.9萬則貼文與19場投資人會議，統計出602項具明確時程的企業目標，僅約19%如期完成、35%延遲或未達成、33%無法查證、13%期限未到。馬斯克持有SpaceX約50%股權、控制逾85%投票權[9][7][6]。