達里歐警告AI泡沫終將破裂

（綜合自由時報、聯合報報導）

橋水基金創辦人達里歐（Ray Dalio）週三受訪時警告，AI市場已出現典型泡沫跡象，估值過高、投機猖獗、「帳面財富」遠超過實際現金流，泡沫終將破裂。

達里歐表示，所有重大技術變革都會催生泡沫，沒有人能完全精準把握時機。投資人只能選擇投入鉅資搶佔市場，不計較是否過度投資，否則就會因投入不足而失去市場。他指出，當需要將投資轉化為資本兌現時，泡沫便會破裂，當前AI驅動的市場正沿著這一軌跡發展。他並對AI公司的獲利能力表示疑慮。

達里歐也以網路泡沫為例，指出在巨大的技術變革中，許多公司會直接消失，但底層創新將持續改變經濟和社會，AI技術也是如此。

DoubleLine基金經理人柯恩（Robert Cohen）在同一場合表示，綜觀鐵路和網路等領域的歷史，AI債務最終幾乎肯定會達到泡沫水準，他認為「我們處於AI泡沫的機率是100%」[1]。不過，與會的投資人和銀行家強調，市場尚未走到那一步，且對AI相關債務的需求依然強勁，許多交易背後有Alphabet、Meta等獲利豐厚的超大規模資料中心業者撐腰[1]。

輝達執行長黃仁勳本週則強調，願意押注AI熱潮的投資人將得到「瘋狂」回報[1]。