Alphabet財報亮眼 調高資本支出盤後跌近5%

（綜合民視新聞等1家媒體報導）

Google母公司Alphabet公布第二季財報，受惠於全球AI熱潮，雲端業務營收年增82%至248億美元，遠超分析師預期的64%增幅。整體營收達1198億美元，高於市場預期的1169億美元；淨利突破1120億美元，較去年同期翻了三倍[4][2]。然而，調整後每股盈餘2.85美元，略低於華爾街預期的2.89美元[6][3]。

儘管財報多項數據超標，投資人對Alphabet的支出規模與AI進展感到憂慮。財務長Anat Ashkenazi在分析師電話會議上宣布，2026年資本支出預估調升至1950億至2050億美元，高於上一季預估的1800億至1900億美元[6][5]。本季資本支出達449億美元，幾乎是去年同期的兩倍[2]。更令市場擔憂的是，Alphabet史上首度出現負自由現金流，本季燒掉59億美元[6][5]。消息公布後，Alphabet盤後股價下跌近5%[6][5]。

AI競爭方面，Google旗艦模型Gemini 3.5 Pro延遲推出，導致其在AI程式碼工具市場落後對手OpenAI與Anthropic[6][3]。不過，Gemini應用程式月活躍用戶已達9.5億人，逼近ChatGPT在6月創下的10億人紀錄[4][2]。執行長Sundar Pichai表示，已開始訓練下一代模型Gemini 4，有信心維持競爭力[6][5]。

此外，Alphabet於6月宣布籌集高達800億美元股票資金，其中波克夏海瑟威承諾投入100億美元[4][2]。包含Alphabet、Amazon、Microsoft與Meta在內的科技巨頭，今年預計合計投入約7000億美元於AI基礎設施[4][2]。

（僅單一來源報導）

（新增聯合報、中時電子報、ETtoday新聞雲等13家媒體報導）

本次報導重點在於市場對Alphabet資本支出擴張的後續反應，以及分析師對供應鏈與產業前景的評估。

盤後股價跌幅擴大，市場聚焦現金流壓力

Alphabet盤後股價跌幅由首報的近5%進一步擴大，一度下挫近5%[4]，盤前交易續跌逾3%[16]。多家媒體指出，自由現金流首度轉負（-59億美元）為2004年上市以來首見[3]，加上資本支出突破2,000億美元「紅線」[16]，加深市場對AI投資回報的憂慮。

分析師：明年資本支出恐更高，其他CSP可能跟進

分析師預估，Alphabet、Meta、微軟及亞馬遜今年資本支出合計逾7,250億美元[16]。Alphabet上修支出後，明年資本支出可能進一步攀升至2,800億美元以上[16]。此外，Alphabet調高支出可能預示微軟與亞馬遜下周公布財報時也將跟進調高投資預估[3]。

財務長：設備交付加速，供不應求

財務長Ashkenazi表示，過去三年雖已大幅增加運算容量，卻仍供不應求；部分設備交付速度快於預期，也是提高支出預估的原因[3]。她預期自由現金流將持續面臨壓力，但這些支出有助於公司把握AI商機[3]。

專家：AI軍備競賽進入「借錢來燒」時代

財經專家阮慕驊形容，Alphabet已從「現金大金牛」變成需依靠外部融資支應投資的企業，AI軍備競賽正式進入「借錢來燒」階段[13]。他指出，下半年資本支出將超過1,200億美元，第三季營業現金流至少須達500億美元才能避免自由現金流再次轉負；明年資本支出甚至可能攀升至2,500億至3,000億美元[13]。

台股供應鏈受惠，代工三雄與聯發科齊漲

Alphabet上修資本支出帶動台股供應鏈上漲。廣達、鴻海、英業達等代工三雄早盤齊漲逾2%[14]。法人看好聯發科可望接到更多Google TPU訂單，股價重回4,000元大關[5]。本土法人指出，Google在2028年設定非常積極的TPU出貨目標，總量有望達1,200萬至1,500萬顆，進入V10世代後可能達3,000萬至3,500萬顆[5]。

其他值得注意的細節

• Alphabet已舉債近1,000億美元，並於6月宣布透過出售股票籌資約850億美元，與多年來持續買回自家股票的做法形成鮮明對比[3]
• 雲端業務首次認列自研TPU晶片的直接銷售收入，但絕大多數營收要到明年才會入帳[3]
• 收購資安業者Wiz的整合成本將對營運利潤率造成壓力[12]
• 旗下自駕車Waymo等「其他投資」本季營業虧損擴大至18億美元[7]
• YouTube受2026年世界盃熱潮帶動，全球逾17億不重複使用者觀看相關影片[7]

（新增TVBS新聞、中時電子報等2家媒體報導）

Alphabet股價正式收跌6.89%，台股供應鏈受拖累

Alphabet盤後跌幅在正式交易日擴大，股價收跌6.89%至318.34美元，反映市場對自由現金流轉負及資本支出飆升的擔憂[2]。台股24日同步承壓，盤中大跌逾1,000點，台積電跌2%、鴻海跌逾2%、台達電跌逾3%[2]。

Gemini用戶持續追趕ChatGPT，API用量季增近四成

Gemini App月活躍用戶達9.5億人，一年內成長三倍；模型API每分鐘處理約220億個Token，較上季160億個增加37.5%[3]。Google生態系（Android、搜尋、Workspace）被視為Gemini快速成長的關鍵優勢[3]。

外資點名8檔台廠供應鏈受惠

美系外資最新報告指出，Alphabet持續擴大AI及雲端基礎建設投資，並預告2027年支出展望，點名台積電、聯發科等8檔供應鏈可望受惠[1]。