IBM財報不如預期 股價重挫逾20%

（綜合民視新聞、聯合報等2家媒體報導）

美國科技巨擘IBM公布第二季初步財報，營收與每股盈餘均低於市場預期，主因是企業客戶將資本支出大舉轉向AI硬體基礎設施，排擠了高利潤的軟體與大型主機業務。消息一出，IBM股價在週二（14日）盤前交易中重挫20%至24%，並拖累微軟、ServiceNow、Salesforce等軟體類股同步下跌3%至5%。

根據初步財報，IBM預估上季營收為172億美元，低於分析師預估的178.6億至179億美元；經調整後每股盈餘預估為2.93美元，也遜於市場預期的3.02美元。IBM股價13日收盤報290.23美元。

IBM執行長Arvind Krishna在致投資人的信中坦言，客戶為因應伺服器、記憶體晶片與儲存設備預期漲價及供應短缺，在6月底將季度資本支出轉向搶購這些AI基礎設施，導致原本預計花費在IBM大型主機及相關軟體上的預算遭到排擠。他承認公司「適應與移動的速度不夠快」，未能及時因應市場變化，許多大型交易未能如期完成。

受此影響，IBM包含旗艦主機業務在內的基礎設施部門營收下滑7%；軟體營收雖成長5%，但仍低於市場預期。不過，旗下銷售開源軟體的Red Hat部門營收成長11%，主機以外的伺服器與儲存業務也因客戶搶購而大漲37%。

IBM同時宣布一項名為Lightwell的50億美元計畫，旨在修復開源軟體漏洞，已獲得美國銀行、摩根大通和高盛等大型銀行的支持[3]。

（新增聯合報、中央社、ETtoday新聞雲等7家媒體報導）

IBM股價14日收盤暴跌25.21%至217.07美元，創1968年有紀錄以來最大單日跌幅，超越1987年「黑色星期一」的23.7%紀錄，單日市值蒸發近690億美元（約新台幣1.92兆元）[8][3]。

財報細節與執行長說法

IBM第二季營收172億美元，低於市場預估的179億美元；調整後每股盈餘2.93美元，遜於預期的3.01美元[3]。執行長克里希納在致投資人信中坦言「這一季我們摔了一跤」，並指出公司低估了企業重新配置資本支出的幅度，直言「這不是藉口，而是我們面臨的現實」[8][3]。

資安因素

克里希納另指出，Anthropic推出的AI資安模型Mythos能找出可被駭客利用的網路漏洞，引發企業重新評估資安採購規模，因而暫緩新交易[8][5]。此消息帶動資安股大漲，CrowdStrike勁揚12%，Okta與Netskope分別上漲約11%[5]。

市場分析與後續效應

Morningstar分析師Luke Yang指出，AI投資熱潮正重塑企業IT支出結構，形成「硬體吃掉所有人的午餐」的新趨勢[2]。IDC研究主管納德卡尼認為市場反應可能過於劇烈，不代表大型主機市場崩潰[3]。巴克萊仍維持IBM「加碼」評等及350美元目標價，認為長期投資邏輯未變[3]。

軟體股全面走弱，ServiceNow下跌5.8%、Workday跌3.5%、SAP跌3.2%、Salesforce跌2.1%[2]。反觀AI硬體與晶片族群走高，Sandisk漲5%、美光漲4.9%、英特爾漲4.7%、輝達漲4.1%[2]。